货币乘数与货币派生机制有关。央行发放基础货币，它们在乘数作用下派生出货币总量M2。例如央行投放30亿纸钞，但经过流通之后，市场上M2高达180万亿，这里的乘数便是6倍。

基础货币、货币乘数等概念有些难懂，我们先来看一个小故事。

中央银行A印100元纸币给了商业银行B 。假设存款准备金是10%，银行B必须向A交10元纸币当准备金，自己只能留90元。假设B把90元都贷给居民C。

C嫌拿着现金不方便，于是C在银行B开了个银行账户存90元。此时C的财富是账户里的90元。

银行B收到90元存款。这90元中有9元（90*10%得到）需要交给央行A当保证金。B只能自留81元。

现在B又把这81元全部贷款给居民D，居民D也嫌拿着现金不方便，也在银行B开了个银行账户并存了81元。此时D的财富是账户里的81元。

银行B收到81元存款。这81元中有8.1元（81*10%得到）需要交给央行A当保证金。B自己留72.9元。

现在B又把这72.9元全部贷款给居民E，循环往复…

这最初发放的100元纸钞就是基础货币，它最后跑到哪里了？一部分当作准备金留在了央行A，一部门当作现金被居民持有。

当然，在这里，居民谁都没持有现金，也就是说，100元纸币都以“存款准备金”的名义回到了央行。

所以专业术语就是，基础货币指流通中的现金加商业银行的存款准备金之和。

那么这100元纸币最后产生了多少货币财富？我们来算一下。居民C有90元，居民D有81元，居民E有72.9…

90 81 72.9 …，这个加总就是市场上的货币总量，即平常说的M2。最后可以发现这个加总是等于1000。

100元纸币竟然给社会产生了1000元的财富，货币乘数就是10倍。货币乘数10其实是我们刚开始假设的存款准备金的倒数,即10=（1/10%）

所以一定有这个公式：货币总量M2=基础货币×货币乘数。在我们的小故事里，1000=100×（1/10%）。