如何设置和维持一个合理的库存水平，以平衡存货不足带来的短缺风险和损失、以及库存过多所增加仓储成本和资金成本——这是企业亟待解决的问题。

精益管理学说中有这样一句话：

“与显性之恶相比，库存的隐性之恶更恶”。

对服饰企业来说，库存即是一种蜜糖，也是一种砒霜。

作为蜜糖，库存本质上是一种“懒政思维”，它既可以用于平抑周期，也可以笼络经销商，甚至还可以把经销商成为抵御风险的护城河。库存在终端销售环境较好的情况下，剩余库存规模可控且可通过打折促销的方式快速出清回笼资金。

作为砒霜的库存就没那么好故事可讲了。一旦销售环境恶化，容易形成存货积压、资金占用问题，严重的还将威胁持续经营。

2019年这个凛冬对服饰零售企业来说并不好过。New Look、Topshop这些快时尚服饰品牌接连关闭中国渠道。七匹狼和贵人鸟则是在艰难转型，清库存、整合渠道成为当年重点。

H&M这种国际服饰龙头巨头更不好过，受中国经济下行大环境影响，H&M的财报跌跌不休，即使采取了各式各样的清库存手段，H&M库存还是在不断上涨。H&M为清理库存甚至还烧毁衣服，这和29-33年大危机时期的倒牛奶如出一辙。

Q4已至，本土品牌以及海外品牌都面临最后2个月的库存清理机遇窗口。如何处理库存的“隐性之恶”已是考验。

关店潮与库存之殇

据赢商大数据中心监测，2017年全国典型城市购物中心（商业面积≥5万㎡）服饰关店数量占比达28%；服饰开店数量占比仅次于餐饮，达30%。

2018年的数据同样并不好看，一批快时尚服饰品牌败走中国市场。New Look、Topshop这些快时尚服饰品牌接连关闭在中国的线上线下渠道。

本以为活得滋润的国际大牌同样活得不好，根据2018年第三季度财报，H&M库存已经达到了387.19亿瑞典克朗，同比增长15%。这已经占H&M销售额的33.5%，而上半年财报中该数字为31.9%

再去看中国本土服饰领头羊会发现，情况虽然有所好转，但依旧不容乐观。

以海澜之家为例，2014-2017年，海澜之家库存余额分别为60.86亿元、95.8亿元、86.32亿元、84.93亿元，持续处于高位。根据长江证券的数据可以看到，森马则是在不断关停门店。

今年12月，贵人鸟为解决商业模式导致的历史遗留问题，决定收购部分经销商的渠道资源，并收回其部分库存，其中渠道购买合同金额约1.47亿元，采购合同金额预计约4.19亿元。交易预计减少公司本年度主营业务毛利2亿元。

虽说这几年来七匹狼一直在提升存货周转率，也的确取得了一定成效。不过，情况依旧不容乐观。第一纺织网的数据则是显示，七匹狼一年以上的存货库龄占比存货账面余额的41%。作为闽派龙头服饰企业，七匹狼还在不断消化老模式的遗留问题。

在正常情况下，服装企业健康的库存率应在30%左右，而国内服装企业平均库存率为40%至50%，绝大多数库存为过季商品，庞大的库存量已把传统的服装企业逼近警戒线。