8月9日，国家卫健委将新冠口服药阿兹夫定片纳入新冠诊疗方案，每瓶价格不超过300元，疗程至多不超过14天。

7月15日真实生物公布阿兹夫定治疗新冠肺炎的Ⅲ期临床试验结果，十天后便获得国家药监局应急附条件批准上市。

而一拿到上市批文，真实生物便在8月4日提交了赴港交所上市申请。一连串动作背后，是真实生物希望抓住新冠口服药的窗口期，实现资本化。

招股书显示，成立于2012年的真实生物，在过去的2020年、2021年及2022年前5月，并未有实际业务营收，但累计亏损已达到5.66亿元。

在踩中新冠口服药风口后，真实生物前后获得两轮外部融资，融资金额合计7.12亿元。但截至最新披露，真实生物在手现金仅剩2.63亿元。

捉襟见肘的资金，对于要将阿兹夫定大规模生产及商业化的真实生物来说，是一大挑战，也是其急于上市的一大原因，其上市募资用途也是如此。

但资本市场对于阿兹夫定的商业前景，也不乐观。在阿兹夫定的一连续利好下，真实生物的独家商业代理商复星医药股价不涨反跌，其他生产、原料供应商股价也未有起色。

究其根源，在新冠疫情持续三年之久后，国内外众多医药企业均已挤入这一赛道。激烈的竞争下，本身实力并不占优势的真实生物，集全力“押注”阿兹夫定，是福是祸还未知。

玩家众多的新冠药物市场

阿兹夫定片纳入新冠诊疗方案，为真实生物赴港上市再提供了一把助力。

根据披露的治疗方案方案，阿兹夫定服用量每次5mg，每日1次，疗程至多不超过14天。

真实生物对外公布，阿兹夫定片价格初定，每瓶不到300元，每瓶35片，每片1mg。

也即14天疗程需使用2瓶阿兹夫定，总价最多600元。这一价格相比国外新冠口服药，已是实惠的多。

今年2月辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)获得国家药监局的有条件批准上市，成为首款在中国获批的进口抗新冠口服药。

公开信息显示，Paxlovid的售价为一盒2300元，每盒Paxlovid包含20片奈玛特韦和10片利托那韦，以此计算Paxlovid定价约76.67元/片。

与Paxlovid相比，真实生物的阿兹夫定片具有明显的价格优势，平均一片阿兹夫定售价8.57元。从价格来看，阿兹夫定的价格仅为进口新冠口服药的1/10。

国家卫健委数据显示，截至8月9日24时，当天全国报告新增新冠肺炎确诊病例444例，现有确诊病例2896例。

而为了研发及生产阿兹夫定，真实生物近年已投入不少。

据招股说明书披露，真实生物的成本结构目前主要包括研发开支及行政开支。2020年至2022年5月31日，真实生物的研发开支及行政开支合计分别为1.26亿元、1.13亿元及1.4亿元。

此外，真实生物2020年至2022年5月31日在厂房、设备、无形资产上的投入合计分别为0.22亿元、0.26亿元及0.07亿元。

粗略计算，2020年至2022年5月末，真实生物在厂房、研发等方面的总投入约4.34亿元,按照阿兹夫定300元的售价计算，真实生物至少需要销售百万瓶。

资本市场则早已用脚投票。在阿兹夫定摘得“国产新冠口服药第一”桂冠后，但资本市场对其并没有太大的热忱。

7月15日，真实生物发布阿兹夫定Ⅲ期临床试验结果后，阿兹夫定概念股股价却不升反降，其中华润双鹤、奥翔药业及拓新药业全天股价下跌10%。

7月25日，真实生物的阿兹夫定获国家药监局的附条件批准，同日复星医药公告与真实生物就阿兹夫定商业化达成战略合作，复星医药为此共需向真实生物支付7.995亿元。

但这一合作并未刺激复星医药股价上行。截至8月9日收盘，复星医药的股价仍旧不及7月25日的收盘价。