大规模、低成本、高周转是公司的核心竞争力，在激烈的竞争环境下，仍然能够保持业绩稳健增长。公司在铜加工行业具备大规模、低成本、高周转的核心竞争力，在激烈的红海竞争中，唯有此才能从红海中*出。

从过去的 8 年来看，公司通过自身优势，不断内生增长与外延并购，产能产量持续提升，由此带来公司业绩稳健增长。从红海中*出后，一旦行业格局发生变化，公司业绩将更加富有弹性。

公司铜加工产品产量在5年时间内实现翻倍增长，CAGR达到18%。

公司依靠自身优势，不断内生增长和外延并购，铜材产量逐年增加，2020年全年产量达到138万吨，同比增长25%。

2015年产量仅为60万吨，五年中增长129%，年均复合增长率达到18%。公司自身产量的增长驱动公司业绩稳健上行。

2.1. 铜加工行业：廿年筑底，竞争格局边际改善

中国铜材产量与宏观经济接密切相关，整体进入低增长阶段。铜材产量的峰值在2016年，达到2096万吨，之后随着供给侧改革的推进、以及中国经济发展模式的转变，铜材产量整体处于高位震荡的格局。该趋势与中国整体宏观经济发展阶段密切相关。

2020年虽然疫情导致中国经济停摆2个月，但随后经济复苏以及旺盛的出口拉动中国的铜加工产业，2020年中国共生产铜材2046万吨，同比增长0.9%。铜线是铜材的最大下游细分产品，主要用于电力行业。

在细分加工产品中，铜线材的产量占比最大，占铜加工材45%，铜板带材、铜管材、铜棒材产量占比分别为20%、16%、14%，上述四种产品产量占比超过90%。而在新能源领域广受关注的铜箔占比仅为2%