经常有人来问我，信托理财会不会血本无归？

事实上，任何理财产品存在一定的风险，不过固收类信托产品发生血本无归的情况并不多见，此前山西联盛集团**案件，就造成了一批信托产品血本无归。

2020年12月，西宁中院裁定青海省投及16家关联企业实质合并重整，但引起了部分债权人的强烈反对。

近日，青海省高院驳回了四家债权人要求撤销青海省投及16家关联公司实质合并重整，理由是青海省投和关联企业存在高度法人人格混同。

由此看来，青海省投重整不可避免，会不会*也尚未可知。

据悉，青海省投被申报的债权有680亿元，其中有相当一部分是信托债权，涉及ZT信托、GD信托、SGT、HX信托等多家信托公司。

值得一提的是，提出反对意见的四个债权人中有一家正是HX信托，该信托公司对青海省投申报的债权为12.28亿元。合并*，相当于所有的资产负债打包一起计算清偿，如果关联公司资产质量相差较大，资产质量比较好的债权人会提出反对意见。

ZT信托的恒泰18号违约后，青海省投曾给出过测算方案，大家可以参考一下：

方案一：如青海省投执行*清算，则将按照法定清偿顺序计算，青海省投在*清算状态下的清偿率仅为4.54%。

方案二：如青海省投执行债务*，则大额债权50万元以下的部分可获现金清偿，超过50万元以上的部分则按照每3.32元债权获得新公司1元净资产的股权，方案中对于青海省投以在建工程为首的核心资产进行了超过50%的大规模调减。

此前ST盐湖为保壳和保住青海国资委的控股地位，在尚未资不抵债的条件下，不惜启动充满争议的*重整，被市场指责为逃废债，如今青海省投也有样学样。

另外，近期湖北法院裁定凯迪生态司法重整，并要求债权人申报债权，不过和青海省投不同的是，本次申请重整的正是信托公司，ZT信托以凯迪生态不能清偿到期债务为由，申请公司重整。

需要注意的是，凯迪生态第三大*是HB信托，持有2.15亿股，第七大*是GD信托单一信托计划，持有7143万股。

凯迪生态曾发布公告债务逾期累计金额合计188亿，其中信托债权超过60亿，涉及YD信托、ZL信托、ZT信托、XY信托、HN信托等27笔信托贷款，而YD信托和ZL信托债务规模都超过了5亿。

此外凯迪生态最近一期经审计的净资产为-28亿，已经资不抵债，前途异常凶险。

不管是青海省投还是凯迪生态，只要走到*重整这一步，信托债权想全身而退基本上不可能，而且债权一定会出现较大幅度的打折，譬如山西联盛能源，偿债部分只有8.82%，如果信托公司不刚兑，投资人要拿回本金真是遥遥无期。

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