我们一直都在说港股是全球范围内的价值洼地，但是在全球市场上港股没有受到很多的关注，我们说港股是价值洼地也是好多年前的事情了，为什么是价值洼地呢？因为港股市场是一个国际资本市场，它跟纽交所东京股票交易市场是一类市场，国际间的资本在这里可以自由流动，而且在港股市场的交易者大部分也是国际间的资本，所以投资港股的和在纽交所东京股票交易所是同一批人，他们在不同的交易市场进行交易，所以对于港股的定价是按照国际规则来定价的，也就是由外资来决定股价，我们都看到了股票在港交所的价格会有下折，比如说我们看到在A股和港股同时上市的企业，或者是在美股和港股都有上市的企业，在港股都有折价，这是为什么呢？

我觉得主要有两个原因，第一个原因是港股的流动性非常差，现在我们的A股有些时候的可以达到万亿级别，资金量非常大，而在港股，基本上只有2000亿，有些港股的股票就是挂牌上市了，就是放着市场当中它的真实交易量非常非常的小，大部分是内部人员的交易，外部投资者的股票交易量很小，就是因为流动性的原因，港股的股价有较大的折价。另外一个原因是，海外的投资者对港股的认识，还是认为是新兴国家市场，在定价上会根据国家的因素考虑溢价，因为新兴国家市场的企业发展不稳定，未来的经济形势和政策变化不确定所以有风险的考虑，都有折价。

这就是港股一直处于价值洼地的原因，但是，我们也看到了港股在逐渐变化的一面，就是更多的中概股回归到港股市场，这些中概股中有非常优质的资产，它的交易量是非常可观的，这就会带来港股的流动性，对港股有非常积极的推动作用，港股的生态会更好一些，但是并是不建议普通的投资者进行港股投资，因为外资的存在，港股的风险是非常大，远远超过A股的风险，这是不太适合普通投资者的一面。