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小米其实是家很特别的公司，说它是硬件制造企业，但是它的主要利润互联网，说它是IT企业，但是它的主要营业收入在卖手机和IOT产品。
当然了，中概互联等etf还是把小米给包含了进去，说明小米在etf的眼里还是一家IT企业。
所以在过去一年的中概局部股灾中，小米也是从高点几乎腰斩，快要跌回上市的ipo价格。
以后呢？不好说，其实先进制造，AI，尤其是新能源车这些概念，都能跟小米沾上点边。
所以，认真分析下小米的模式，还是很重要的。
在造车之前，小米虽然有黑灯工厂之类的实验室，但是仍然属于轻资产模式，设计手机，把控供应链而把大部分的生产交给代工企业。
但在造车之后，首选就在北京搞了个汽车工厂，再加上全国几个主要城市拿地建小米中心，资产真的是越来越重。
对于这种需要大幅投入，然后大幅折旧，清偿时候却一毛不值的重资产的轮子上的企业模式，除非能够一直维持利润率的不下降，否则每年的折旧会大幅拖累企业的利润。
当然，暂时对于小米1000多亿的净资产来说，一个几十亿的汽车工厂仍然在可以允许的范围内。
如果没有雷军的铁人三项的说明，我们会把小米简单归结为靠硬件走量铺入口，靠软件挣钱的企业。但雷军硬是在上市前把手机和周边产品分开，到底是突出了手机，还是突出了AIOT产品？
从利润上说，AIOT利润率大于手机，但利润小于手机。考虑到雷军当时上市时期手机*成红海的情景，AIOT无疑是一个更美好的故事，资本认可，就可以了。
小米虽然在12的发布会上才彻底宣布对标苹果，但实际上，我们早就把小米看作是苹果在国内的特色变种。
变得其实最重要的就是手机部分。小米在上市时就宣布净利润率小于5个点，实际也就3个点不到，一部2000-3000元的主流走量手机，留在小米这里也就一天的外卖钱。
但是反过来，把手机及小米市场当作流量的入口，用户实际是自己付费几十元成为小米用户，小米收取广告费以及小米app市场的渠道费。
小米电视也是如此，靠的是每个月收取的几十元的会员费，生生不息。
所以小米在走量上特别重要，毕竟苹果是两条腿走路，软件硬件都赚钱，而小米表面上是3条腿，实际上只有1条腿 2个假肢。
记得雷军说过，自己用5%这个写进小米章程的紧箍咒，逼迫小米去赚辛苦钱。
可安卓手机用户除了游戏外，其实对于app的付费*并不是很强，所以小米推出游戏型手机也格外有动力，毕竟，游戏上的分成除去原神三七开之外，可是五五开。
可以说，小米这个模式，其实是在沙漠上垦荒，极其艰苦。
目前这个模式，有几个不得不弥补的命门。
- 除去手机和电视外，其实在硬件之外的软件付费并不多。手环换个表盘之类，毕竟体量太小。
- 国外的小米手机几乎占到小米手机总销量的一半，可是国外那是要装谷歌app市场的，钱流入的不如国内。
- 像今年这种供应链的问题，其它友商因为硬件利润率有保障，可以少干点，但对于需要走量维持流量入口的模式就比较难受。
- 雷军自己是勤奋的，想想库克也是蛮勤奋的，可是一旦继任者没有这么勤奋怎么办？辛苦钱不想赚，油水多的又赚不来。
为了维持流量的入口，小米应该是用了两种对策。
一种是miui13那种系统级别的绑定所有小米系硬件，而不是现在app级别。
相信用过苹果产品的都对苹果生态的同步能力有所感受，产品越多越方便，这都是底层互联互通的功劳。一个icloud账号就足够，苹果还能继续赚网盘的续费钱。
其它产品做得越出色，家里的小米产品越多，自然会在手机上也离不开小米。
补充说一句，如果做得成，这个模式就是沙漠上的绿洲，有绝对的护城河，用户要么全换要么一件件换的话，首选仍然是小米。
一种是直营零售扩大到了万家，并且针对女性用户，高端用户开始进攻。
线上市场到了几乎无增量的地步，那只能在有鱼的地方钓鱼，也就是线下。
女性用户和高端用户其实在乎的不是参数，更在乎的是体验，很多人觉得OV配置低，但是只要暂时用起来不慢，就足够了。
做一个好壳，成本低，比用一个好cpu带来的参数提升要好太多。
最后，还是要提一下几年后才出来的车。
百度只想做车的软件，硬件给了禾赛，结果现在发现没人用，进退两难。
华为想做汽车里的博世，只做汽车里最重要，利润最高的那部分，结果被不想换灵魂的大厂拒绝，只有小康这种非主流小厂听之任之。
而小米上来就是做终端整车，要知道小米当年还是先做软件的miui来试了水，才做的手机，可这次造车直接就上了，也侧面说明等不起。
这次新能源车的上半场，小米没参与，那就只能参与下半场的智能车了。
小米车应该不会再延续以前的流量入口策略，因为造车需要整合的供应链要比手机复杂太多，赚的钱太少的话，应该还不如回去继续造手机。
也许，小米车像米国头牌车那样靠不断解锁新功能，甚至是按月支付的话，可能会比直接从硬件上赚钱更有想象力。
