一般而言，企业资产负债率较高确实意味着财务风险较大，尽管不同行业的行业特点决定了有的行业资产负债率较高，而有的行业的资产负债率则相对偏低。但是高负债确实存在高风险等一系列不确定因素。那么，资产负债率较高意味着财务风险加大，这是为什么？

现实中，有的企业采用高负债的财务政策，导致企业陷入财务危机；而有的企业采用高负债财务政策，却安然无恙，经营得很好；有的企业采用低负债的财务政策，财务安全且发展迅速；而有的企业采用低负债的财务政策，但财务状况并不理想。应该说，不同的负债率与企业的财务战略、经营特点和企业的发展阶段有着必然的联系。

1、资产负债率高则企业需要承担更高的财务费用，增加企业的经营压力。我们知道，负债产生的利息的税前利息，其好处是可以利用负债降低资本成本，产生节税效益。

但是，如果企业的经营状况不稳定或效益下降时，则企业无法承担财务费用，即企业无力偿还贷款本金和利息时，使得企业的信用受损，无法继续取得银行等金融机构的支持，则容易引发财务危机，甚至资金链断裂。

2、持续高负债，会导致企业运营资金紧张。企业资产负债率高多数是两种情况导致的，一种是企业经营亏损，资金盘子越来越小，自身的造血机能存在了问题，只能依靠外部资金来解决企业的资金问题；另一种是盲目扩大生产线，或者盲目对外扩张，形成的高负债。当然，不排除企业是高负债的财务战略。

无论是何种原因导致的高负债，都会导致企业运营资金的紧张，尤其是企业无序扩张导致企业负债的增加，势必挤占企业日常经营的运营资金；同时企业的高负债，也会影响企业的长期债务的偿还能力，特别是当企业的债务多数是有息债务时，则企业的市场竞争能力在持续走低，进而会引发财务危机。

3、高负债会导致企业失去增长潜力和财务扩张能力，而引发财务危机。我们知道，利用负债产生的债务杠杆，可以扩大企业的资产规模，但这种杠杆效应一定要适度，否则会给企业的未来发展带来负面影响。

资产负债率反映的的企业长期债务偿还能力的主要指标之一，银行等金融机构在评价企业的偿债能力时，更多地会分析和判断企业的资产负债率。而如果企业的资产负债率持续走高，且与企业的生产经营规模和经营结果不匹配，那么银行等金融机构就不会给企业提供更多的信贷支持。另外，投资者也不会选择高负债的企业进行投资。在这种情况下，企业的市场环境稍有变化，就可能会导致企业资金流的断裂，进而引发财务危机。

总之，一般情况下，企业较高的资产负债率确实存在着较高的财务风险，这是由于一是高负债就要承担高额的财务费用，增加企业的经营压力而引发财务危机；二是持续的高负债，会导致企业运营资金紧张而引发财务危机；三是高负债会导致企业失去增长潜力和财务扩张能力，而引发财务危机。

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2022年6月8日