既然说到这里,咱们就一起看看上能电气的基本面。
其前身为上能电气有限公司(以下简称上能有限),成立于2012年3月30日,核心技术人员全部出自艾默生网络能源有限公司(现更名为维谛技术有限公司,以下简称维谛技术),后者曾用名为深圳市华为电气技术有限公司。
插句题外话,除了上能电气,A股目前至少还有10家公司的创始人或核心技术团队来自“华为—艾默生”系,比如:
汇川技术、蓝海华腾、麦格米特、禾望电气、宏盛股份、中恒电气、鼎汉技术、英维克等等。
因此,“华为—艾默生”系也被誉为国内电气电子领域第一创业孵化天团。
这个事情告诉我们,在一家牛掰格拉斯的公司,比如华为、市值风云,对自己职业生涯是多么的重要。
回到正题,上能电气的主营业务为电力电子变换技术,即运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能质量治理提供解决方案。
其主要产品包括光伏逆变器(PVInverter)、储能双向变流器(PCS)以及有源滤波器(APF)、低压无功补偿器(SVG)、智能电能质量矫正装置(SPC)等,同时也提供光伏发电系统和储能系统的集成业务。
上能电气光伏逆变器的主要国内客户包括中核集团、华电集团、国电投集团、国家能源集团、华能集团、中国节能集团等国内发电集团,国际客户包括AVAADA、SOFTBANK(印度企业)、TATA(印度企业)等。
2019年以来,上能电气对前五大客户的销售占比出现逐年下降趋势,2019-2021年分别为51%、45%、35%。见下表:
前五大客户销售占比下降,但营业收入保持增长,说明上能电气对大客户的依存度下降,是好事。
从营业收入看,2015-2019年保持较快增长,但是2020-2021年增速明显放慢,不到9%。而从扣非净利润来看,2016-2019年保持增长,随后两年则是连续增收不增利。
2021年,上能电气实现营业收入10.72亿元,同比增长了8.8%,实现扣非净利润4,828.36万元,同比下滑了14.80%。
今年一季度的数据看,营收、扣非净利润增速均超30%,剧情似乎有转折。
但不论是贡献绝大部分收入的光伏逆变器,还是次之的储能双向变流器,他们的毛利率都明显下滑。
其中,光伏逆变器从2017年的31.5%降至2021年的23%,而储能双向变流器则更夸张,同期从62%降至32%。