上游硬件迭代速度的趋缓以及下游新玩家的出现一定程度上加大了行业的供需矛盾

数据中心上游以 CPU 为代表的硬件的迭代速度由摩尔定律决定，随着工艺制程向物理极 限逼近，硬件迭代的速度有放缓的趋势，导致在满足同样算力需求的背景下，可能使用到 更多的服务器，进而加大对于数据中心空间的占用。另一方面，全球流量在 5G、物联网 等新网络、新应用的带动下，有望持续增长，推动对于算例需求的持续提升。根据思科预 测，2016~2021 年全球流量的复合增速为 25%，到 2021 年将达到 20.6ZB。与此对比， 摩尔定律由过去的每 5 年增长 10 倍，每十年增长 100 倍，变为每 10 年增长 2 倍。

从下游需求的视角来看，近年来在云计算、电商、短视频等领域崛起了一批新玩家（华为 云、字节跳动、快手、拼多多等），这些玩家的出现推动了行业竞争格局进入再平衡，同 时随着各家业务的发展，对于 IT 基础资源的需求也在持续提升。

从数据中心布局来来看，阿里云在国内共有 40 个可用区，腾讯云和华为云分别为 32 和 20 个。我们认为随着云厂商云计算收入的持续增长，可用区数目有望进一步提升。

新基建丰富 IDC 内涵，有望推动行业“供给侧改革”

3 月 4 号中共中央政治局常务委员会议召开，强调加快 5G 网络、数据中心等新型基础设 施建设进度，数据中心被正式定义为新基建。我们认为站在当前时点，新基建有望类比当 年的“宽带中国”。“宽带中国战略”主导了上一轮信息基础设施建设，通过高速通信网络 的建设解决了信息触达的问题，而当下，面对快速增长的数据流量，算力有望成为新一轮 信息基础设施建设的核心。我们认为沿着算力服务器IDC 的路径演绎，IDC 将成为新 基建的重要抓手。