就在无数人认为万达马上要*的时候，2020年王健林不仅解决了现金流危机，更是以1200亿的身价重回富豪榜。

但同为地产龙头的恒大就没这么幸运了。

恒大上一次出现在全国观众眼前是“恒大足球夺亚冠”的新闻，而这一次却是因为恒大负债。恒大高额负债最主要的原因是盲目扩张。

恒大在2010年进入了足球领域，砸下巨资，靠着2013年获得亚冠的热度给自己打了一波广告，除此之外并没有获得任何的经济效益。

随后恒大在2013年继续打造了恒大冰泉等快消产品，2015年又创办了恒大人寿。隔行如隔山，很快这些项目成为了恒大的败笔。

但恒大在房地产上的扩张更加疯狂，众所周知房地产是重资产行业，一旦银行贷款收紧，或者公司经营中回款速度慢，公司就容易出现风险。所以房企需要不断投入资金才可以获得可观的收入。

而恒大却通过不断向银行抵押贷款，“跑马圈地”扩张地产版图。截至2017年恒大储备的土地规模达到惊人的2.76亿平方米，比第二名的绿地中国还多了一倍多。也就是在这一年，几乎所有房产都被要求降负债、去杠杠。

恒大的高负债成为了限制其发展的瓶颈，也是恒大发展的危机。恒大为了还债在2017年引入苏宁的投资，并和恒大签下对赌协议，结果恒大对赌失败了。

但在2020年9月，恒大却说服苏宁继续持有恒大的股份，许家印也在宴会上与苏宁老板张近东喝交杯酒，这为恒大的债务再次披上了一层伪装。

上一个步子迈得太大、喜欢瞎折腾的企业是贾跃亭的乐视，但许家印与贾跃亭不同，恒大手中有大量银行喜欢的地产资产可以变卖还债，于是从2020年开始，恒大屡次出手打折卖房：75折、8折等等，甚至在房产销售旺季打出了“100万房到手仅58万”的口号。同时也宣布在2020年启动战略转型，全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略，核心的目的就是大幅降低负债。

不过，许家印自始至终都没有改变恒大重资产的商业模式，这也导致恒大地产的负债难以降低。

截止2020年底，恒大的有息负债达到6740亿元，总负债更是高达1.95万亿元。

隔壁万达的“老王”已经通过轻资产为自己甩开银行的包袱，为恒大做了个榜样，但就目前而言，恒大的许家印也想转型，但心有余而力不足。

房产是重资产行业，特别看重现金流，在“房住不炒”的大环境下，中国房地产行业再也无法延续过往野蛮生长的红利发展期了，因此在2017年，王健林也趁这万达现金流危机，抡起了3板斧，加速万达的转型。

1、卖卖卖

2018年，万达先是将海外的5个地产项目卖掉4个，随后又将伦敦ONE项目出售给富力，比佛利山庄也在11月份被万达出售，之后澳洲的黄金海岸项目和悉尼的项目被万达以3.15亿澳元的价格打包出售。

2020年11月，万达将芝加哥的投资项目出售，至此万达清空了全部的海外地产项目，这些交易让万达获得了35.96亿元的现金。