（刘雯）

“鄂尔多斯”成为名牌后，1993年，伊盟羊绒衫厂正式改名为内蒙古鄂尔多斯羊绒衫厂。两年后，经过股改，鄂尔多斯B股上市募集到4840万美元，顺势收购了集团下属的四家羊绒厂。有了资本后，鄂尔多斯羊绒产业得到更大发展。

2001年，鄂尔多斯A股上市，当时已经是国内最大的羊绒生产企业之一。不过，当时整个羊绒制品行业日子都不好过，鄂尔多斯也不例外。

1998年金融危机之后，欧美、日本和东南亚地区经济状况低迷，羊绒这样的高端商品销量不畅，而这些地区又正好是我国羊绒制品最大的市场。外销不畅，鄂尔多斯等企业开始着手开拓国内市场，羊绒衫也正是这时开始在国内风靡。

虽然国内市场有所起色，但羊绒行业本身也很容易触到天花板。根本原因在于环境承载能力有限，所以山羊数量、羊绒产量也有限。

认识到这种局限性后，鄂尔多斯开始尝试做多元化经营。2002年公司还曾和伊利合作，进军乳制品行业。不过，最终还是依托当地煤炭等资源，走上了“第二曲线”。

2003年，内蒙古棋盘井工业园区开始正式运营，这里位于鄂尔多斯，已经探明的煤炭、石灰石和硅石等矿物资源有40多种。

靠着羊绒业务完成资本积累的王林祥决定在棋盘井镇二次创业，依托当地丰富的矿产资源，鄂尔多斯开启了煤炭—高载能循环经济项目。

煤矿、电力、硅铁等产品成为鄂尔多斯在羊绒之外的新业务。2006年鄂尔多斯硅铁收入5.8亿元，约占公司总营收的四分之一。随着新业务不断投产，鄂尔多斯硅铁业务规模迅速发展，并逐渐成为公司第一大业务。

依靠得天独厚的羊绒和矿产资源，鄂尔多斯硅铁合金年产能160万吨，约占全国30%，全球20%；羊绒制品产销量达1000万件以上，占全国40%，全球30%，成为这两个领域的世界第一。

得益于电力冶金业务板块的发展，鄂尔多斯突破了羊绒业务的瓶颈，公司整体营收、利润不断增长。2005年到2020年，鄂尔多斯营收从29.4亿元，增长至231.4亿元，净利润从2亿元，增长至20亿元。

丰富的自然资源相当于“老天爷赏饭吃”，能不能把资源利用好才是真正考验一个企业能力的地方。对待资源，鄂尔多斯可以说是“吃干榨尽”，最突出的表现是羊绒和电力冶金两大板块，公司全都实现了从上到下全产业链布局。

这种模式可以在公司的各种资源之间形成协同效应，既能保证生产稳定，也能降低成本，提升利润空间。

羊绒方面，鄂尔多斯建立了羊绒原料采购，到分梳、染色、纺纱、编织、成品销售全流程布局，不仅是世界产销规模最大、还是产业体系最完善的羊绒类服装生产销售企业。

目前，鄂尔多斯还在通过建立牧场的形式往产业链更上游布局，培育更优质的山羊品种。

我国羊绒行业的现状是，虽然有原料优势，但大部分企业都集中在产业链中上游，没有自己的品牌。

跟这些中小加工企业相比，因为掌握品牌和渠道，所以鄂尔多斯羊绒产品的利润空间更大。而跟下游其他羊绒服装生产企业相比，鄂尔多斯的原料价格、质量更有优势。

宁夏中银绒业股份有限公司同样是一家以羊绒产品为主的公司，不过该公司没有自己的品牌，主要经营模式是向国外出口。2020年，这家公司纺织业务毛利率为15%，远低于鄂尔多斯的53%。

电力冶金板块，鄂尔多斯同样是以煤炭为起点、电力为核心，对资源进行深加工，形成了全产业链参与、上下游一体化的模式。而且在整个生产体系内，废水、废气、余热还可以循环利用。

煤炭是电力冶金板块的基础，鄂尔多斯目前拥有煤炭产能500万吨/年，开采的煤矿除了出售外，还可以转化为电力和热力，供自身其他产业使用。

除了有煤矿发电外，鄂尔多斯自有的硅石矿、石灰石等矿产资源是生产硅铁、PVC等产品的重要原料。能源和一部分原料自给，不仅保障了鄂尔多斯生产的稳定性，还能减少成本，提升利润空间。

以公司最主要的产品硅铁为例，光是“电”这一项支出，就占硅铁生产成本的62%。鄂尔多斯自备电厂，成本更低，盈利水平更稳定。

目前，鄂尔多斯硅铁产量约占我国总产量的三分之一。2016—2020年，公司硅铁毛利率稳定在22%—24%之间。硅铁产量第二的君正集团同样有上游煤炭、电力业务，但是没有硅石矿，而且规模更小，毛利率则更为波动。近五年间，除2018年之外，鄂尔多斯硅铁毛利率均高于君正。

在今年这种电价上涨的情况下，鄂尔多斯这样自备电厂的模式优势就会变得更突出。鄂尔多斯在回复投资者时也提到，公司并没有受到限电影响。

鄂尔多斯另一大产品PVC同样属于拥有原料优势，所以成本更低的代表。电石法是目前国内生产PVC的主流工艺，生产电石的主要原料是石灰石。以鄂尔多斯、君正等为代表的西北企业都有石灰石矿，一般会配备电石厂。因此，西北是业内公认的电石法生产PVC的低成本地区。

依托各种资源，鄂尔多斯形成了羊绒、铁合金、氯碱化工三大业务的全产业链布局。将资源甚至“三废”的价值“吃干榨尽”，让公司的产品更具成本优势。

依自然资源而生的企业，资源是其“铠甲”也是“软肋”。企业发展，一定程度上要受到资源的制约。

拿鄂尔多斯羊绒（服装）业务来看，2011年这部分营收已经达到巅峰29亿元，之后几年由于终端销售不佳等原因，这部分业务一直震荡，到2015年公司羊绒板块的营收只有23亿元。

羊绒原料产量有限，再加上之前很长时间内只有冬季服装使用羊绒，消费人群也相对较小，一定程度上限制了鄂尔多斯羊绒、服装板块的发展。

2014年王臻从父亲王林祥手中接过了整个羊绒集团的业务，她一直在突破羊绒业务的局限性，在她的带领下，鄂尔多斯羊绒板块的业务营收才突破30亿元。