IC载板成为三星供应商，但盈利水平不高
公司成立于1999年，在PBC行业与半导体行业发展11年后，于2010年在深交所上市。公司实控人为邱醒亚，持有16.42%的股份。
兴森科技的IC载板在2015年四季度开始小规模量产，2016年IC封装基板营收超1.1亿，2020年营收为3.4亿，营收占比提升至8%。2016-2020年五年CAGR为25.3%，实现中速增长。
但兴森科技的营收规模与深南电路相比，不在一个重量级。2020年，深南电路该业务创收为15.44亿，是兴森科技的5倍。
2020年，该业务营收增速出现明显下滑，公司表示，是由于新产能设备装机和投产进度有所延迟，使得全年销售收入和出货面积均低于年初预期。
而2021年上半年，该板块业务营收增速高达100%以上，是由于IC封装基板2万平米/月产能基本满产，整体良率提升至96%以上，订单量排至年底，估算产能照2020年翻一番。
（来源：2021年半年报）
此外，目前上市公司中，崇达技术收购普诺威获得该项目，2020年因其IC载板受WTS耳机爆发式增长而营收大涨。普诺威全年营收为9000多万，同比增长高达40.7%，但就是全部算为IC营收，也还是低于兴森科技。
IC载板目前产销两旺，而下游需求主要应用于CPU、GPU、高端服务、ASIC、FPGA以及ADAS等。并且随着新基建高速发展，智能驾驶、5G、大数据、AI等领域的需求激增，公司抢先布局将成优势。
（来源：好用又好玩的市值风云APP社区）
毛利率方面，兴森科技的盈利水平在持续改善，2021年上半年达到20.8%，与深南电路该业务盈利水平的差距在不断缩小。
其中，2020年，该业务毛利率微降的主要原因是新产能投放，新增人工、折旧以及试生产亏损对整体盈利能力造成拖累。
（来源：2021年半年报）
总体看，IC载板作为公司三大主营业务之一，其毛利率虽奋起直追，但仍在拖综合毛利率后腿。
