如果把今年的提价预期算进去，那么150元之下的五粮液，至少是合理的，肯定算不上高估。

当然，一些风险也是必须要实时关注的：

1）政策风险。白酒行业需求、税率等受政策影响较大，如相关政策出现变动，可能会对企业营收、利润有较大影 响。

2）疫情反复风险。疫情反复将对宴席、聚会等消费场景造成冲击，从而对白酒销售产生不利影响。

3）行业竞争加剧。白酒行业目前存在竞争加剧的问题，谨防竞争恶化带来的价格战、窜货等不利影响，尤其是几大龙头品牌相继扩产，长期可能面临供大于求的局面。

4）食品安全风险。食品安全问题是红线，一旦出现食品安全问题将对行业产生较大负面影响，类似2012年的塑化剂事件，连茅台都能*到10倍市盈率以下。

当然，个人的观点不变，高端白酒是投入少，护城河高，利润高的行业，在基本面没有发生质的改变之前，我个人认为是值得长期持有的投资标的，但是高收益需要更好的买入价格，目前不算高，但绝对算不上便宜。

5）降价风险

茅台和五粮液的出厂价相差不大，但是茅台到消费者手里的价格远远高于五粮液，降价空间大很多，所以茅台比五粮液的利润稳定性更高。

五粮液还好公司，酒也是好酒，市场纯消耗量远远高于茅台。

目前估值合理，在我的交易系统里，150元是加仓点，300元是减仓点。

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