近日，慕思床垫因价格问题登上微博热搜，将单位成本不到1000元的床垫卖到数千元甚至上万元，又因其在研发上三年投入的费用总和不及一年投入的广告费用，被网友质疑通过砸钱营销，树立中高端形象，专门收割社会精英。

图源：微博热搜

有网友认为，慕思床垫的广告中的外国人形象，很容易让人认为是来自国外的家具大品牌。

但实际上，慕思却是土生土长的中国企业，慕思通过营销所树立的中高端品牌形象也因为其上市招股书曝光了曾涉嫌虚假宣传的黑历史，将低成本床垫卖到数万元价格，毛利率高达60%。

慕思床垫价格问题的曝光，也让消费者对床垫乃至家居行业产生是否真的很“暴利”的疑惑。

炒概念做品牌是行业普遍现象

床垫作为生活必需品，更换周期长，但在婚嫁、乔迁等活动中，床垫已经作为不可缺少的消费品，人口数量的增多必然增加床垫的销售量。

另外，房地产交易对床垫的销量能够产生间接影响，商品房的交易量和交易面积都会刺激床垫的购置需求。

据前瞻产业研究院数据，如果在城镇家庭的床垫普及率逐年提升的情况下，2020年床垫普及率可达到73%，城镇家庭床垫保有量从2016年3.4亿增长至2020年4.5亿张。

国内床垫市场正处于快速发展期，各大品牌在抢占市场的同时，也开始渠道品牌两手抓，在品牌形象建设上不断投入费用。

据业内人士透露，床垫属于复购密度很稀的产品，为了保持品牌的知名度，企业会加大广告投入，目前大家买到品牌床垫，就算是入门级的床垫，最低的售价不能低于出厂价的7倍，否则就会亏本。

如果稍微高配一点的床垫，一般起售价是在出厂价的20倍以上才有利润。

床垫品牌一般会有一个“炒作期”，即对产品的营销，客观来说床垫本身没有太多差异，常见的床垫类型有海绵、棕垫、弹簧、乳胶、记忆棉床垫，但是品牌太多，运营成本高，想要在床垫本身挖掘差异几乎是不可能的，所以品牌们就开始“卖词汇”：负离子、太空棉、石墨烯等等，以期能在市场上能占有一席之地。

未来网记者查询在国内市场上占有率前十的床垫，发现床垫价格从几百元到几万元不等，品牌的定位不同，定价也有所差异，但是综合十大品牌中销量最好的床垫，80%在一千元以上，五千元以下。

未来网谢佳亮、黄俊杰整理制作

高价床垫虽然因其特殊的产品特性，受到一部分人的欢迎，但大多数人的消费还是不超过5千元。

营收利润双下滑，低成本高售价引争议

近日，慕思股份发布半年报，半年报显示，其上半年实现营收27.52亿元，同比减少2.03%，实现净利润达3.07亿元，同比减少5.95%。

慕思的业绩表现，与不久此前给出的业绩预期明显变脸。

在不久前的招股书中，慕思对今年上半年的业绩给出了预期。2022年1-6 月，公司营业收入预计为29.5亿元至 31.5亿元，较上年同期增长5.02%至12.14%；归属于母公司*的净利润预计为3.1亿元至3.5亿元，较上年同期变动-5.03%至7.23%。

对于业绩变脸，慕思股份表示，由于2022年上半年各种不确定性交织在一起，新冠疫情在国内依然持续反复，公司经历了比上年疫情期间更为复杂的运营环境。

其中3-5月期间发生在深圳、东莞、上海的严重疫情，一定程度上影响了公司华南华东两基地正常运营及华东华南两区域市场的线下销售。据调查，公司在华东地区的营收占比为34%，同比降低约9%。

业绩出现下滑的慕思股份，在上半年加大了渠道拓展的力度。据招股书披露，经销是慕思股份最主要的销售方式。公司上半年新增400余个线下专卖店，截至2022年6月末，公司共拥有近2000家经销商、5300余家线下专卖店。

此外，慕思产品低成本高售价，也让人感叹赚钱太容易。

2019-2021年，慕思床垫的单位成本分别为939.11元、855.37元、873.43元，对应的平均单价分别为2419.93元、2102.6元、2041.97元，毛利率分别高达61.19%、59.32%、57.23%。

其中，2019-2021年，慕思直营渠道毛利率分别为78.32%、75.89%和73.85%；电商渠道毛利率分别为69.02%、61.58%和58.92%。

虽然，公告中慕思床垫单价在2000元左右，但在京东平台，我们看到均大多数单品单价都在4000元以上，最高的一款单价接近20000元。

截至8月29日，慕思股份每股价格为39.02元，与上市以来最高价相比，下降63.27%。

事实上，慕思股份在上市前后就开始打造自己“智慧睡眠”“科技床垫”的概念。

但是，相比于其动辄4亿元/年的广告费用，2019年到2021年，慕思股份的研发费用分别为0.74亿元、0.9亿元、1.5亿元，三年的研发费用还不及一年的广告费。

在这种情况下，慕思股份频频宣称自己的产品“将人体工程学与智能化技术融入到产品设计中”，是“‘会思考的人工智能’床垫”等。慕思股份智慧睡眠的故事能否继续讲下去，还有待市场的考验。