1003年，李继迁之子李德明即位。李德明考虑到夏国实力不足，于是和宋朝讲和。1006年，宋夏达成了和平协议：宋朝封李德明为定难军节度使、西平王，并每年送银万两、绢万匹、钱三万贯、茶二万斤。这次协议，是宋朝对西夏的第一次妥协。之后，西夏有了和平的发展环境，经济逐渐繁荣起来。

东线和平，李德明就集中精力向河西发展，派遣太子李元昊攻陷了甘州、凉州等地，逐渐占据了整个河西走廊，垄断了丝绸之路。1016年，李德明准备称帝，并在兴州（银川）建设都城和宫殿。但是他还未实现称帝就去世了。1032年，李元昊在兴州即位；1038年，李元昊称帝。

西夏王陵

李元昊在国内进行大规模的改革，他对党项族汉化的现象感到不满，力图恢复党项旧俗，并创造了西夏文字，但是西夏的官僚制度却依然是仿照唐宋而立。李元昊称帝引起了宋辽的不满，于是发生了宋夏战争和辽夏战争。李元昊不愧是军事奇才，他在三川口之战、好水川之战、定川寨之战中击败了宋军，又在河曲之战中击败了辽国10万军队。

长期和宋辽两大国交战对西夏产生了很大的消耗。1044年，宋夏再次议和，李元昊表示妥协，取消帝号，而宋朝也将赠送给西夏的岁赐增加到绢十三万匹、银五万两、茶二万斤。另有其他岁时赏赐，合计绢十五万匹、银七万两、茶三万斤。此事史称“庆历和议”。1048年，李元昊被*，辽兴宗立马带领大军围攻兴庆，西夏被迫再次对辽称臣。

李元昊

从以上的情况来看，西夏并没有和宋辽并列的实力。但是西夏通过宋夏合议得到了大量的岁币，这是十分有利于经济发展的。李元昊去世后，由于国王年幼，出现了后期专权的现象。1061年，夏毅宗亲政，又开始推动西夏的汉化事业。1067年，夏毅宗去世，梁太后掌权，内政混乱，又穷兵黩武，导致西夏陷入了危机。

梁氏专权期间，西夏和宋的关系恶化。北宋在此期间收复了河湟故地，开始对西夏发动了总攻。1098，小梁太后发动30万大军进攻平夏城，遭到惨败，出现出现了灭国的危机。还好在辽国的斡旋下，北宋才停止进攻。第二年，辽国派遣使者毒死了小梁太后，夏崇宗才得以亲政。

夏崇宗亲政后，大力发展文治，提倡儒家文化，推动汉化改革，西夏逐渐进入了兴盛繁荣的阶段。然而此时的北宋正是宋徽宗时期，其边将向开边邀功，就不断对西夏发动了进攻。1121年，夏崇宗带领军队痛击宋军，逼迫北宋再次议和，这时候的北宋已经快要灭亡了。

1114年，金国建立，随后对辽国发动了疯狂的反击，辽国五京沦陷，灭亡在即。1124年，夏崇宗当机立断，和金国达成了和平协议：西夏对金国称臣纳贡，金国则将阴山以南的土地划给西夏。在金灭北宋的时候，西夏又趁机在西北扩张，占据河湟地区。

1139年，夏崇宗去世，夏仁宗即位。夏崇宗粉碎了国内的翻盘势力，加强了中央集权，并大力发展经济、文化，使得西夏的教育、儒学、佛学发展到了顶峰。在外交上，他采取了联金和宋的政策，使得西夏总体保持和平。1146年，金国再次割让一些土地给西夏，西夏的疆域达到了顶峰。