原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao)

作者 | 林石

盒马或许真的要上市了。

彭博社报道，盒马正与中金、摩根士丹利等机构合作，最快明年在香港上市。盒马方面的回应是，“暂时没有更多评价”。

按照知情人士说法，盒马正在评估上市计划的细节，包括招股规模、目标估值乃至顾问阵容，且最后也有可能不上市。

对于盒马而言，在阿里集团“1 6 N”组织变革的背景之下，其上市的意义已经不再局限于自身业务发展，更是要代表集团组织变革成效的具体表现。

盒马鲜生会员店

但是生鲜电商赛道的环境，大家也是有目共睹的。回望2021年6月，彼时还是意气风发的每日优鲜，抢先一步登陆纳斯达克，成为“生鲜电商第一股”。数天之后，叮咚买菜登陆纽交所，次日盘中一度涨超90%，股价大涨到了触发熔断的地步。

仅仅一年之后，每日优鲜已经濒临“原地解散”，大幅拖欠供应商账款，被执行金额近亿，两次收到纳斯达克的退市警示。叮咚买菜市值则从上市的55亿美元，跌到了如今不足十亿美元，一年*90%。

此情此景，盒马在只见硝烟不见血的生鲜赛道要*出重围，其压力可见一斑。

犹豫之后的纠错

生鲜电商们恐怕都得感谢一下每日优鲜。

去年下半年以来，每日优鲜的坏消息不断，从年报里显示的2021年37亿元巨额亏损，到大规模拖欠账单以至华南地区90%供应商停止供货，到人去楼空上千员工只剩55人。每日优鲜无疑给一众同行与投资者们敲了一记警钟：追求规模的前置仓模式不是生鲜电商的最优解。

前置仓的前车之鉴，是低毛利与高履约费用之间的矛盾，每日优鲜7年烧了140亿元，最终的结果是资金链断裂。叮咚买菜3年烧了115亿元，通过减少前置仓数量和削减人力成本，才最终在去年四季度实现了盈利。