本文作者：解析投资创始人刘岩松
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今日（7.13）大盘全天宽幅震荡，小幅收涨，创业板领涨，总体上个股涨多跌少，两市超3300只个股上涨，超百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额9423亿，量能继续萎缩。截止收盘，沪深300涨0.18%，中证500涨0.43%，创业板指涨1.63%，科创50涨0.34%。北向资金全天净卖出68.74亿元。
板块方面，赛道方向的风电、光伏板块成为市场反攻的主角，相关个股掀涨停潮。家电零部件、风电设备、电池、装饰装修、其它电源设备等板块涨幅居前；非金属材料、股份制银行、冶钢原料、城商行、白色家电等板块跌幅居前。
个股方面，目前，已经有广东、山东、浙江三省公布了海上风电的补贴政策，受益于政策面持续不断的利好，风电概念股掀起涨停潮，新特电气开盘7分钟即封板20cm涨停，太原重工、时代新材、天顺风能、佳电股份、恒润股份、天桥起重等十余股涨停。
操作方面，新能源板块在政策最近几个月无间断每天轰炸下，持续大涨，但是有部分上市公司中报预告业绩显示大幅回落，日月股份、天顺风能归母净利润（下限）分别减少80%、70%，手中有持仓的继续持有，没有的追高要谨慎。
聊完今天市场的整体表现，我们继续来做低估值好公司的淘宝。
这一期，我们来看看饮料乳品行业有没有值得投资的宝藏公司。
行业概念
饮料乳品包括饮料和乳品两个种类。
饮料指的是供人直接饮用或按一定比例用水冲调或冲泡饮用的产品，主要包括有茶饮、果饮及复合饮料等等。
乳品指的是以生鲜牛（羊）乳及其制品为主要原料，再经加工制成的液体乳类和含乳饮料产品。其中，液体乳类主要包括巴氏*菌乳、灭菌乳、发酵乳和调制乳。
含乳饮料是一种常见的营养型饮料，这种饮料的配料中除了牛奶以外，既可以调配成各种水果味，如红枣、蓝莓、木瓜、草莓等，也可以调配成可可味、咖啡味、巧克力味等。
行业特点
（1）饮料乳品行业是重要的民生产业，其中乳品业服务于三农，因此受到国家政策鼓励和大力支持。
（2）随着国民经济的发展和人民生活水平的提高，越来越多的人把乳制品特别是液态奶作为日常生活中的一种必需品，同时，各种各样的饮料制品受到人们欢迎。因此，饮料乳品行业的工业总产值不断增加，在国民经济中的比重不断提高。
（3）人均乳制品消费量是衡量一个国家人民生活水平的主要指标之一。目前中国人均奶消费量与发达国家相比，甚至与世界平均水平相比，差距都还比较悬殊，未来发展空间仍十分广阔。
（4）从产品消费结构上看，我国饮料乳品消费主要以鲜奶（包括巴氏*菌奶和灭菌奶）为主，其次是酸奶。
（5）在原料奶的供应环节，中国长期面临供不应求的局面，导致国内的供需缺口不断扩大，需要依靠进口奶源的补充。进口主要来自新西兰和欧洲这些国家和地区。
（6）我国乳制品行业快速发展的十多年间，经历了价格战、2008年质量风波事件、行业洗牌等不同历史时期，目前已经形成了相对稳定的竞争格局。具体如下：
第一梯队乳企为蒙牛乳业、伊利股份和光明乳业。
第二梯队为区域性龙头乳业，如三元股份、皇氏乳业、燕塘、辉山、银桥、天润等。
第三梯队为地方性乳制品企业。该类企业生产规模小、产品结构单一、市场份额小、基本无影响力、经营规模增长不快。
（7）乳品属于日常消费品，行业周期性和季节性特征不明显。饮料制品有一定季节性，夏天和秋天需求较为旺盛。
（8）饮料乳品行业具有一定的地区性。目前，除去伊利、蒙牛、光明这三大全国性液态奶生产商，国内有很多区域性乳企和城市型乳企，如东北地区的辉山、华南地区的燕塘、西南地区的新希望，以及西北地区的银桥。
（9）进入饮料乳品行业的主要障碍有：
政策法规壁垒（为切实保障乳制品质量安全，避免恶性竞争，国家对饮料乳品行业制定严格的市场准入和相关政策）。
奶源壁垒（及时、有效获取优质的奶源资源，对产品质量实施源头控制，降低因奶源质量问题引发的产品质量风险，是现阶段我国乳制品加工企业综合竞争力的体现）。
品牌影响力（品牌的建立需要一个长期的过程，对于乳制品行业更是如此，产品品牌要得到消费者的认可绝非一朝一夕之功。对于新进企业，即使投入大量广告费用进行营销宣传，短期内也很难建立有影响力的品牌）。
渠道壁垒（通过独有的送奶服务部和专营店渠道培育了具有较高忠诚度的消费者，可有效阻碍其他品牌的短时间渗透）。
行业淘宝
下表是饮料乳品行业的个股列表。
饮料乳品行业细分为乳品和软饮料2个三级子行业，上市公司数量也较少。整体看比较简单，我们排除亏损企业后，选择具有代表性的个股来分析。
1. 乳品行业
伊利股份：十年的连续增长造就了十年大牛股。公司近十年净利润复合增长率17%，5年复合增长率9%，2021年增长23%，2022年一季度增长24%。目前PE-TTM为25倍。
业绩增长稳健，估值合理，作为长期配置是合适的，但短期弹性一般。可以考虑。
光明乳业：业绩稳定性不好，周期波动比较明显。目前估值PE-TTM为26倍。成长不稳且估值没优势，不考虑。
