近日，美团发布了2022 年第三季度财报。截至 9 月 30 日的三季度，美团实现收入 626.19 亿元，同比增长 28.2%。期内盈利 12.17 亿元，同比和环比实现扭亏为盈。去年同期为亏损 99.94 亿元。

同比实现增长，但依旧面临挑战

财报显示，美团虽然同比实现增长趋势，但实则依然面临一些挑战。

稳住基本盘：餐饮外卖、闪购等核心本地商业收入 463.28 亿元，同比增长 24.6%。新业务收入 162.91 亿元，同比增长 39.7%。新业务包含美团优选、买菜、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝等新业务。之前美团被新业务拖累，现在也基本稳住了基本盘。

美团财报显示，三季度餐饮外卖和美团闪购业务总订单量同比增长 16.2%。其中，餐饮外卖 8 月份日订单量达到 6000 万单。美团闪购日订单量在 8 月七夕节达到了 970 万单，创下新高，距离王兴此前提到过的日单量突破 1000 万单的目标不远了。

有分析师认为，三季度美团外卖订单的大幅增长，主要因为疫情封控措施、堂食被限制促成业务量增加。从交易用户数量看，过去一年，同比仅增长 2.9%，反映了用户增长乏力。

商家层面：商家总数量 930 万户，同比增长 11.3%。

持续降本：销售及营销同期减少 15 亿元；研发开支保持增加，达 54 亿元，相比去年同期增加了 7 亿元。“美团公司第三季度实现盈利，成本控制效应明显，可以看到配送服务收入增长 30.6%，而成本增幅仅有 12%。

业务发展方向上：即时零售美团闪购加强与主流品牌合作，合作覆盖扩张至 200 个城市。

外卖和即时快送业务是美团的基本盘，基于场景需求美团还在进一步拓展。社区电商也是美团未来押注的重要业务板块，从目前来看，不管是覆盖面还是在用户口碑上都符合市场预期。

用户增长见顶

从整个财报中，可以看出一个大的问题，虽然美团靠主营业务实现了盈利，但，与此同时，用户规模增速暴降至2.9%，截至今年9月30日的12个月，活跃商家数目930万，同比增长11.3%，同样创下2021年以来的新低。这个数据逼近增长临界点，在各大巨头中垫底。

来看看各品牌的用户增长数据：

快手：平均月活同比增长了9.3%

京东：年度活跃用户数同比提高了6.5%

微信及Wechat：同比增长了3.9%

美团居然垫底了……

更为棘手的是，当整个网民群体的数量不再大幅增长，本地生活等互联网主流赛道都进入存量时代，即便是继续加大烧钱力度，即便再度找到新的业务入口，也无法将用户增长拉起来了。

增长与盈利，对于互联网而言，谁更重要？哪怕是在当下这样的逆周期之中，资本还是更看重前者。因此，美团即将披露最新业绩之前，公司股价在上周连日大跌，累计跌幅接近15%，1500亿港元市值灰飞烟灭。

在增长见顶的前提下，是如何实现盈利的？

一方面，得益于业务提升，在传统业务的基础上，不断开发新业务，让老用户在新业务中为公司实现更大的价值。比如说，餐饮外卖业务与美团闪购业务，不仅用户群体接近，还可以共用即时配送网络。把原来点外卖的那批人发展为即时零售业务的客户，将大幅提升平台的整体运营效率。于是，美团将联通各大业务的“大会员”，作为未来业务增长的关键点。

另一方面，在已有的传统业务中，开辟出更多的细分条线。比如说，在餐饮外卖业务的范畴内，拓宽下午茶、宵夜等消费场景。

这些举措，让美团在用户增长放缓的基础上，仍然实现相对较高的成交量增长、营业收入增长。

增量时代，平台带着品牌们起飞，品牌可以暂时搁置短期利益。然而，进入存量时代后，品牌们便会脚踏实地，问一下能从合作中获得多少收益。

挑战与被挑战

美团早已认识到了传统业务的天花板，无法通过对商家的压榨来实现业绩增长。同时，反垄断的重击，也让王兴意识到，不可能无限制突破业务范围去寻找新的增长动能。

于是，美团提前开启了战略转向。2021年，公司战略从Food Platform升级为零售 科技，产品和服务进一步拓展至更广泛的零售领域。

美团优选、美团买菜、美团闪购便是零售战略的三大业务模块。其中，美团优选主打社区团购，“明日达超市”；美团买菜为直营买菜平台；美团闪购为全品类的即时电商平台。

美团靠着“战略”的提前规划，战术的层层推进，成长到了现在。

什么是战略？战略有多重要？这两个问题一定要搞清楚。第一是如何赢？第二是如何实现增长？世华教育科技集团创始人/董事长姜岚昕老师在《战略执行系统》课程中讲过，“战”就是做什么。“略”就是弃什么。做战略的时候，选择对的事情做，我们就会得到「赢」的机会，得到实践增长的机会，所以战略一定是起牵引作用，任何一个组织必须战略与管理同时匹配。战略选择赢，就必须聚焦做最有竞争力，这两个选择，我们称之为战略选择。