最初我阅读一个企业的年报，都是会特别注意其中的各项经营数据，想从中找出更多的信息。但是实际上来说，最重要得数据也就是诸如营收，利润，ROE等等这几个概括性的数据，对于其中更多的很琐碎的数字，可能花费更多的时间也未必会获得更多信息。（当然其中有一些占比特别高的数据，比如在短期负债，应收，应付，库存，商誉，少数*权益上，企业可能也会隐藏一些猫腻）。

但是经过多年的看盘，看到诸多公司的起起落落。发现首先最重要的一个就是搞清楚清楚大市的情绪和处境，就是现在是牛市还是熊市。再看现在整个大环境是个什么方向，企业固然可能会作假，但是在一个火热非常的市场之中，少许的财务处理对于大局可能不会有什么重大影响，而在一个萧条的时期，一点点的财务瑕疵可能就会被放大出来。

所以我也是一直在思考究竟什么才是我买入一个企业的真正理由。如果一个企业是处于垄断行业，那必然就会有很多挑战者，或者他的价格早已体现了这个垄断的价值。如果一个企业还是处于发展期，那什么又是最重要的呢。就我个人观点，我觉得最重要的其实是人。企业看似没有生命，但是实际上都是由一个个具体的员工在那里进行日常运作，也是由一个个具体的管理者在进行着每一项的管理和决定。而人之所以为人，肯定就是有他的优点和缺点，肯定也会有人性的缺陷和认知上的不足。他们的日常行动肯定是会受到某种激励，或者某种牵制。

所以在很久以前，我对于企业文化是很不屑的，认为那是忽悠人的东西。就是上个班赚份工资，干嘛搞得那么崇高。但是随着年纪的增长，开始慢慢理解企业文化这回事了。企业文化其实就是这个企业的信仰，可能一个很小的也就十来个人的企业不需要这个东西，因为大家天天都能看到老板是怎么做事怎么决定的，日子久了手下人耳濡目染也就会了这一套。老板如果天天糊弄客户甚至糊弄下属，下属自然也会天天糊弄老板糊弄客户，那客户一次两次被糊弄过了，自然会另寻他处，谁也不比谁傻，你说是不是。所以小规模的企业文化实际上虽然可能不一定写出来，但是一定也会有。

但是企业一旦上了规模，层级自然变多了，那很多员工可能一年也见不到老板几次，很多的决策也不一定都是出自老板之手了。那这种时候就肯定会需要一个企业文化，这种企业文化和公司写在规章和墙上的表述未必相同，但是肯定是会通过一次次的判断和抉择来体现出来。就像一个人一样，如果他是自洽的，也就是知行合一的，那他肯定就是幸福的，因为他的所作所为都是发自他的内心真实的感受，否则他就是拧巴的。因为他在每一次行动和决定前都要调整一下，那能量消耗自然就是大，也就是内耗必然大了。所以，我觉得一个企业要做的好，做的长久，肯定是要看这个企业的文化，另外再看他的过往的作为。如果是一致的，那先可以不评判这个企业文化对不对，至少可以了解这个企业是自洽的。然后再就这个企业文化来思考是不是符合当今世界的潮流。

所以我现在看年报一般会比较注意看年报中董事长和执行总裁的表述，有些公司的年报就能看出这个企业的追求目标和愿景，在这种时候，如果这个企业的文化符合你的判断和认知，你可能就会愿意长久的持有这个公司，即使这个公司短期可能会面临很多困难，但是只要这个企业的核心价值没有变化，仍然是符合世界发展趋势的，可能将来就会给你带来超额的回报。