（节选自2019年国家质量总局公示的童鞋等51种产品抽检不合格名单）

而有“史上最严”召回政策之称的《消费品召回管理暂行规定》（以下简称“召回新规”）于2020年1月1日起正式实施。

召回新规将“缺陷”产品重新定义为：存在因设计、制造、警示等原因，致使同一批次、型号或者类别的消费品中普遍存在的危及人身、财产安全的不合理危险的产品。只要是缺陷产品，不管是否符合标准，都被要求召回。

卫浴行业是质量安全多发的行业，以往很少出现召回现象。对产品质量要求更为严格的召回新规无疑将结束对卫浴行业的“宽松”监管。

一旦发生召回事件，将对品牌形象造成极大伤害。作为过去因各种产品质量问题花式上榜的惠达卫浴，即使最新报道的陶瓷砖产品出现的质量问题集中在尺寸标准上，产品的质量安全也依然值得重视。

六、上市后高管变动频繁

还有一个现象令风云君十分不解：2017年3月惠达卫浴上市迄今不到三年，却已经更换了2位副总经理、1位财务总监、2位董秘、4位董事（其中3位独董）和1名监事，高管变动十分频繁。

除实控人之一董化忠系退休离任，由前任董秘王佳接替其副总经理、财务总监一职，独立董事彭雪峰、张双才任职期满辞职属于正常人事变动外，原董秘肖铁山在上市后不到2个月即辞职，原副总经理张剑文在任时长未满一年，原独董沈义在2018年6月刚被提名1个月后就申请辞职。

不论是时间点还是频次都令人意外。

（截至2020.1.10惠达卫浴高管变动情况，市值风云整理）

按理说，公司上市成功，业绩也向上发展，为什么反而会有一拨高管接连辞职？

七、结语

2014年、2015年惠达卫浴股利支付率分别高达46.85%及74.56%，确实存在上市前突击分红的嫌疑。2017年上市后，惠达卫浴每年的股利支付率基本在33%左右。

上市2年以来，累计分红1.7亿元，累计股份支付率为33.16%，累计派息融资比为20.62%。

同行业公司帝欧家居和四通股份在累计股利支付率上的表现与惠达卫浴相差不大，前者上市两年累计股利支付率为34.69%，后者上市四年，同一指标为31.48%。

作为行业老四，惠达卫浴在并购频发的行业整合期下倾向于发展主力卫生瓷业务、智能卫浴及新的整体卫浴业务，为抢占新的业务市场可以预见公司的营销费用将有所增长。

选择性的产能布局帮助惠达卫浴节约了资金支出，但同时造成部分产品外协加工比例偏高。最后，公司品牌也应由产品质量来维护。

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