误区第八名
资本结构与债务资本成本存在函数关系
该观点认为，在债务资本成本与资本结构的关系中，资本结构是自变量，债务资本成本是因变量，当资本结构变化时，债务资本成本将按照某种确定的函数形式予以变化。
企业的财务杠杆越大，其面临的财务风险也越大，债务资本成本也越大，但债务资本成本的变化过程通常是“从量变到质变”的过程，在一定幅度内，财务杠杆的变化并不必然带来财务风险和债务资本成本的变化，财务杠杆累积到一定程度时，才会引起债务资本成本的上升，债务资本成本随财务杠杆的上升而呈现“阶梯式”上升态势。因此，寻求资本结构与债务资本成本之间函数关系的努力往往是徒劳的，资本结构与债务资本成本之间只存在相关关系，不存在函数关系。
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误区第七名
财务杠杆越大越好
该观点其实是1963年MM理论(有税)的主张。MM理论(有税)认为，在有公司税的情况下，有举债公司的价值等于相同企业风险的完全权益公司的价值，再加上负债的节税利益，财务杠杆越大，节税利益越高，当企业负债率为 100%时企业价值达到最大。但在现实中，没有企业系通过无限扩大财务杠杆直至100%负债来提升企业价值的，因为高企的财务杠杆可能引发财务危机，甚至可能同时出现财务融资能力透支与资产低效运转的双重问题，进而侵蚀企业价值。
因此，财务杠杆并非越大越好。企业应权衡债务税盾优势、企业*风险、融资交易费用、不对称信息及代理问题等因素，寻求最佳资本结构。
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误区第六名
资本结构仅通过资本权重值
对折现率产生影响
资本结构对折现率的影响过程是双重的，不仅影响加权平均资本成本中的权重值，也会对权益资本成本和债务资本成本产生影响。
随着债务金额的增加，违约风险增加，债务取得的难度也会加大，企业的债务资本成本将呈现阶梯式上升态势。而债务资本作为一项财务杠杆，其变动将进一步撬动权益资本面临的风险水平，影响权益资本报酬的波动程度。在其他条件不变的前提下，债务资本占比越大，权益资本成本也越大。
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误区第五名
采用母公司口径计算资本结构
在集团型企业中，为了防范资金流动性风险、降低资金成本、减少资金闲置，需要在集团内实施资金集中管理或其他管控措施，集团内某个单体公司的资本结构无法反映整个集团的资本结构。因此，在集团型企业中，采用母公司口径计算资本结构是片面的，甚至是错误的。
正确的做法是，对集团型企业以合并口径计算资本结构，债务资本采用合并口径数据，权益资本采用合并口径*全部权益价值(无需扣除少数股权益价值)。
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