2013年10月LPR推出后，受银行贷款定价惯性等因素影响，LPR报价与贷款基准利率之间保持着相对固定的公布频率、变化幅度和利差，市场化程度较低，对贷款利率的引导作用不够。2019年8月人民币汇率勇于破“7”后，新报价机制也顺势推出，并在2019年8月中下旬推出一系列与LPR有关的配套政策。
（1）相较于贷款基准利率和旧LPR，LPR改革后，由报价行根据自身对最优客户实际发放贷款的利率水平，在MLF利率基础上加点报价，MLF利率则由市场化招标形成，反映了银行平均的边际资金成本，市场化程度亦明显提升。
同时LPR亦已逐渐取代了贷款基准利率成为商业银行FTP的主要参考基准，贷款FTP与LPR的联动性以及货币政策向贷款利率传导的效率明显增强。
（2）自2019年8月LPR新报价机制推出以来，1年LPR和5年以上LPR累计均已经下调7次，下调幅度分别达到60BP和55BP。同时2022年以来，1年期与5年期以上LPR已分别调整2次和3次，调整幅度分别达到15BP和35BP。
（3）和2013年推出的LPR相比，LPR新报价机制有诸多创新之处，主要体现在报价原则（基于最优客户）、形成方式（MLF加点）、期限品种（1年和5年以上）、报价行（数量更多且类型更丰富）、报价频率（固定于每月20日）以及新的运用要求（通过MPA和自律机制管理）来强化约束等方面。
（4）LPR报价机制主要始于1933年大萧条时期的美国，随后拓展至其他经济体，从现在来看LPR最初是被定位于过渡性的定价基准。不过除内地外，目前仅美国、日本、中国香港和澳门等少数经济体仍在使用LPR报价机制，其中香港的个人住房按揭贷款基本是在LPR的基础上定价，而美国和日本的LPR目前主要在中小银行和中小企业之间发挥着作用。
LPR新报价机制明确后，随之而来的便是存款利率报价方式调整。
（1）2020年3月，央行发布了《关于加强存款利率管理的通知》（银发（2020）59号），明确将指导市场利率定价自律机制加强存款利率自律管理，将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围，同时将银行执行存款利率管理规定和自律要求情况纳入MPA，并将上述情况纳入金融机构合格审慎评估。
（2）2021年6月21日，市场利率定价自律机制将存款利率上限由存款基准利率浮动倍数调整为加点确定。
（3）2022年4月，央行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制，明确参考以10年期国债收益率为代表的债市利率和1年期LPR来调整存款利率水平，并对存款利率市场化调整及时高效的金融机构给予适当奖励。这意味着，存款利率的变化需要参照两类因素：
存款利率上限=存款基准利率 加减点幅度
存款利率的变化≈1年期LPR调整幅度或10年期国债收益率变化
从目前政策导向来看，央行更关注存款利率下降的效果，即未来将会更为关注存款利率报价方式调整的成效，并特别关注存款利率依然处于高位以及降幅不够明显的银行。
1、目前中国已经形成了包括政策端利率、市场利率（含参考利率）以及客户端广谱利率等三种类型组成的利率体系架构。如果利率传导较为顺畅，则意味着上述三类利率在趋势与方向上应保持一致，且不存在明显的滞后性。
2、政策利率主要包括公开市场操作利率（包括OMO利率、SLF利率、MLF利率等）和其它（如再贷款和再贴现利率、国库现金定存利率、准备金利率等），而市场利率主要指拆借与回购利率、债券收益率、同业存单与大额存单发行利率、利率债收益率等等。
其中，政策利率以OMO利率和MLF利率为代表，市场利率以DR007为主。
3、客户端利率的种类更为丰富，除传统的存贷款基准利率外，还包括一些特殊产品利率（如货币市场基金、现金管理类产品、结构性存款、国债逆回购等）以及非标资产利率、票据贴现利率、信用债利率等各类广谱利率（如民间融资利率、P2P利率、融资租赁利率、商业保理融资成本、小额贷款利率等等）。
4、理论上客户端利率的确定应以政策利率与市场利率为基础。具体来看，
（1）央行已经通过货币政策执行报告等方式清晰地表明，OMO利率（每日）与MLF利率（每月月中）分别被定位为短期与中期政策利率，代表了银行体系从央行获取短期和中期基础货币的边际资金成本。
由于央行掌握着基础货币供应，意味着上述两个政策利率必然是市场利率定价的基础，央行只需作少量OMO和MLF操作，便可对市场利率产生决定性的边际影响。
（2）市场利率品种很多，但从央行的角度来看最为重视DR007这一指标，即央行货币政策的意图多是为了引导以DR007为代表的市场利率围绕政策利率为中枢水平波动。
（3）客户端的利率主要是贷款端与存款端两类，通过LPR新报价机制已经实现了MLF与LPR之间的联动，形成了“MLF利率——LPR——贷款利率（FTP）”的利率传导机制。
事实上，我们可以将政策性利率以及部分市场利率认定为无风险利率，将面向客户端的利率认定为风险利率，央行货币政策的主要目的则是通过影响无风险利率来改变风险利率的预期，其依据的逻辑大致可以参照CAPM资本资产定价模型，这里不再赘述。
