股权评估资料股权出资评估方法

市场法是指选择与目标企业相似的参照企业，经过比较分析与量化差异，调整修正参照企业的市场价值，从而推算出目标企业市场价值的评估方法。市场法理论来源于Marshall(1890)“均衡价格理论”，该理论认为商品供需状况决定其商品价值，市场供需力量博弈的结果决定着市场均衡价格。实践中常用模型有市盈率(PE)与市净率(PB)模型。

特定评估业务包括：以抵（质）押为目的的评估业务、以税收为目的的评估业务、以保险为目的的评估业务、以财务报告为目的的评估业务等。第二十二条执行以税收为目的的资产评估业务，应当根据税法等相关法律、行政法规规定选择评估结论的价值类型；相关法律、行政法规没有规定的，可以根据实际情况选择市场价值或者市场价值以外的价值类型作为课税对象评估结论的价值类型。

(1)永续增长模型＝企业处于永续状态，即企业的各种财务比率都是不变的．企业有永续的增长率和投资资本回报率。

企业价值＝下期现金流量／（资本成本-永续增长率）

(2）两阶段增长模型＝适用于增长呈现两个阶段的企业．通常第二阶段具有永续增长的特征。

实体价值＝预测期实体现金流量现值＋后续期价值的现值

在采用资产基础法评估时，经济性贬值因素的考虑比通常情况下显得尤其重要。疫情给很多行业带来挑战，使其未来的发展趋势与疫情前产生了明显的变化，评估时需要充分考虑这些因素对资产经济性贬值的影响。

数据时效性。评估专业人员使用市场法时应当保持一定的谨慎度，对可比上市公司的历史定价波动情况做出分析预判，并通过一定的技术手段(如采用区间型价值比率)平滑价值的巨大波动。数量足够多的可比对象可以避免个别交易中的特殊因素对成交价格和最终评估结果的影响。适当延长市场数据的时间期限，也有助于判断价格变化的长期趋势。

所以，在评估时我们首先应将产成品分为必须的和溢余的，对正常的企业经营所必须的产成品（库存商品）应以其市场价格（注：市场成本而非生产成本）作为评估值，不应考虑税费和利润的扣除；对溢余的应以出售变现为前提，采用市场法进行评估。

经过企业价值评估，公司人员在对企业价值有了一定的了解之后，可以更好的了解公司存在的优势以及不足，作出正确的决策，提高公司管理的效率，提高企业价值，增加企业财富。

市场法评估的基本原则是评估专业人员在评估过程中应当遵循的基本思想。包括可比性原则、可获得性原则、及时性原则、透明度原则及有效性原则。

1.可比性原则。要求被评估企业与可比公司在价值决定因素方面具有可比性，主要包括行业可比、规模可比、成长预期可比、经营风险可比、财务风险可比等方面。

2.可获得性原则。是指案例的市场交易信息及可比对象的产品信息、财务信息等可以通过正常途径获取。

3.及时性原则。是指评估专业人员运用市场法进行评估时应当将最新的市场情况纳入评估过程中。由于市场行情变化频繁，信息的及时性对评估结果的准确性至关重要。

4.透明度原则。意味着信息的开放、良好的沟通及对信息的充分解释。信息的透明度将影响市场法结果的可靠性。

5.有效性原则。建立在市场是合理有效的假设基础之上。有效市场假设认为，在一个活跃、有效的市场上有许多充分了解信息和理性的投资者，证券价格完全反映了所有可获取的信息，证券能够被合理定价。

交易案例比较法是指获取并分析可比对象的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。

两种方法相同点是:通过对市场上可比交易数据的分析得出被评估企业的价值。不同点是可比对象的来源不同，上市公司比较法来源于公开交易的证券市场，基本模型中的图片可选取上市公司的股权价值或企业价值。交易案例比较法来源于个别的股权交易案例，基本模型中的图片可选取案例的交易价格。