从一个基本的柯布-道格拉斯生产函数看，影响经济增长的三大要素：劳动力，资本，技术，我国目前确实都面临很大挑战，但改善潜力更大。中国和90年代的日本有相似性，但差异更大。1990年的日本，人均GDP2.5万美元，甚至超过了美国的2.4万美元，而中国在30多年后的今天才有1万多美元，如果说日本经济当初已经快到山顶了，那么中国到现在还没到半山腰呢。从生产函数来说，中国的问题，一是劳动力数量见顶；二是资本存量很大，未来资本规模扩大空间有限；三是技术进步面临打压、孤立，又面临严峻的生态环保、资源等诸多制约。

从劳动力角度看，现有研究表明，是人力资源总量而非人口总量更能决定长期经济发展潜力，前者是考虑了人口质量的社会劳动时间储备总和，而人口质量的核心是健康水平和受教育水平。从有效社会劳动时间看，人口空间分布改善将增加人力资源总量，这在两方面体现得较为突出。一是城乡二元经济降低了劳动力的实际工作时间，城乡一体化改革将释放大量进城务工人员的可工作时间；二是人口在不同城市间分布不合理，不少中西部县域靠转移支付存活，只有机关、行政事业单位，实体产业很少，劳动生产率很低。如果推进要素市场化，建立大一统市场，优化财政转移支付体系，加快劳动资源的自由流动将有助于提高社会劳动生产率。从受教育水平看，我国劳动力平均受教育年限约为10年，而美国和日本均为13年左右。通过延长受教育时间，提升人口质量，也能够增加人力资源总量。

从资本角度看，虽然我国资本存量很大，但总体回报率不高，结构不合理，特别是国有企业的资本回报率很低。竞争中性改革，优化僵尸企业的市场退出机制，优化资本结构，将提升资本利用效率和资本回报率。

从技术角度看，技术进步其实是内生于制度的。我国的技术水平和发达国家仍有很大差距，通过制度变革提升民企信心，激发创新活力，改革教育体系，加快高水平对外开放，我国的技术仍有很大提升空间。