文章来源：北大国发院

题记：2023年7月18日晚，北大国发院“中国经济观察报告会”第65期在承泽园和线上平台同步举办。本文根据国发院特约研究员许宪春的演讲整理。

根据国家统计局近日发布的今年上半年经济数据，我从生产、需求、收入和价格四个角度对上半年经济运行的特点进行归纳和分析。

从生产角度，即从三次产业增加值和行业增加值角度看，上半年经济运行表现出以下三方面重要特点。

1. 经济增速恢复较快，两年平均增速仍然较低。

上半年，GDP同比增长5.5%，增速比一季度回升1.0个百分点，比去年同期提高3.0个百分点，比疫情三年，即2020-2022年的平均增速提高1.0个百分点，经济增速恢复较快。分季度看，一季度GDP同比增长4.5%，二季度增长6.3%，一季度增速比去年四季度回升1.6个百分点，二季度比一季度回升1.8个百分点，也体现出经济增速恢复较快的特点。

但是，从两年平均增速看，上半年GDP只增长4.0%，低于2020-2022年三年GDP平均增速0.5个百分点；二季度GDP只增长3.3%，比上述三年GDP平均增速低1.2个百分点。今年上半年，尤其是二季度，GDP增速受去年同期基数影响较大，从两年平均增速看，上半年，尤其是二季度GDP增速仍然较低。

2. 第三产业增加值增速加快，对经济增长的拉动作用进一步增强。

上半年，第三产业增加值增长6.4%，增速比一季度加快1.0个百分点，比去年同期提高4.6个百分点，比2020-2022年三年平均增速高2.3个百分点；在三次产业中第三产业增加值增速最高，对GDP增长的贡献率达66.1%，拉动经济增长约3.6个百分点，继续对经济增长起主拉动作用，且拉动作用进一步增强。

在第三产业中，接触型服务业增加值增速加快。上半年，住宿和餐饮业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业增加值同比分别增长15.5%、6.9%和6.6%，增速分别比一季度加快1.9、2.1和1.1个百分点，均呈回升走势。其中，住宿和餐饮业表现尤为突出，是上半年第三产业中增速最高的行业，即使是两年平均增速，住宿和餐饮业增加值也达到6.0%的增长，与疫情前差距明显缩小。

现代服务业增加值增速加快。上半年，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值分别增长12.9%和10.1%，增速分别比一季度加快1.7和4.1个百分点。

金融业增加值增速加快。上半年，金融业增加值增长7.3%，增速比一季度加快0.4个百分点。

房地产业增加值增速回落。上半年，房地产业增加值零增长，增速比一季度回落1.3个百分点。一季度，房地产业增加值在2021年三季度以后首次实现正增长，二季度又回落到负增长区间。

3. 第二产业增加值增速提高，仍低于GDP增速。

上半年，第二产业增加值增长4.3%，增速比一季度提高1.0个百分点，比同期GDP增速低1.2个百分点。其中，工业增加值增长3.7%，在国家统计局公布的所有行业中除房地产业外增速最低。虽然比一季度提高0.8个百分点，但主要是由于去年二季度基数较低，计算发现2022和2023年上半年工业增加值两年平均增速为3.5%，与疫情前差距较大。建筑业增加值增长7.7%，增速比一季度提高1.0个百分点。

上半年，规模以上工业增加值同比增长3.8%，增速比一季度加快0.8个百分点。1-2月份，规模以上工业增加值增长2.4%，3月份增长3.9%，4月份增长5.6%，5月份增长3.5%，6月份增长4.4%。由于基数的原因，4月份增速最高。剔除基数影响，4至6月份规模以上工业增加值两年平均增速分别为1.3%、2.1%和4.1%，保持了逐渐恢复的态势。

从需求角度，即从消费需求、投资需求和净出口需求角度看，上半年经济运行表现出以下三个方面重要特点。

1. 消费需求增速进一步恢复，对经济增长的拉动作用明显增强。

年初以来，疫情影响逐步消退、各地促消费政策显效发力，带动消费需求较快增长。上半年，消费需求对经济增长的贡献率为77.2%，比一季度提高10.6个百分点；拉动GDP增长4.2个百分点，比一季度提高1.2个百分点。

疫情前的2015-2019年5年，消费需求对经济增长的平均贡献率为62.7%，平均拉动经济增长4.2个百分点。与疫情前5年平均水平相比，上半年消费需求拉动经济增长的百分点相同。从住户调查数据看，上半年，全国居民人均消费支出同比名义增长8.4%，实际增长7.6%，名义增速比一季度提高3.0个百分点；实际增速提高3.6个百分点，均明显提升。

2. 投资需求增速有所回落，对经济增长的贡献率有所减弱。

上半年，投资需求对经济增长的贡献率为33.6%，比一季度下降1.1个百分点；拉动GDP增长1.8个百分点，比一季度提高0.2个百分点。上半年，全国固定资产投资（不含农户）增长3.8%，增速比一季度回落1.3个百分点。上半年，投资需求对经济增长的贡献率有所减弱。

分三大投资领域看，上半年，制造业投资同比增长6.0%，比一季度回落1个百分点；基础设施投资增长7.2%，比一季度回落1.6个百分点，在三大投资领域中增速最快；房地产开发投资下降7.9%，降幅比一季度扩大2.1个百分点，从一季度降幅收窄的走势中再次逆转。

3. 净出口需求进一步走弱，对经济增长的下拉作用加重。

上半年，净出口需求对经济增长的贡献率为-10.8%，比一季度降低9.5个百分点；向下拉动GDP 增长0.6个百分点，比一季度多向下拉动0.5个百分点。

根据海关总署发布数据，上半年，货物贸易出口同比增长3.7%，进口下降0.1%，与一季度相比，出口增速回落4.7个百分点，进口增速回落0.3个百分点，货物贸易顺差增速回落。

这是由于全球经济恢复乏力，同时伴随高通胀，为抑制高通胀而出台的收缩性货币政策不可避免地加速了需求收缩，全球贸易需求低迷不可避免地导致我国净出口需求低迷。

从收入角度，即从居民收入、规模以上工业企业利润和一般公共预算收入角度看，上半年经济运行表现出以下三个方面重要特点，

1. 居民收入增速继续回升，名义增速仍明显低于疫情前水平。

上半年，全国居民人均可支配收入同比名义增长6.5%，实际增长5.8%，名义增速比一季度回升1.4个百分点，实际增速回升2.0个百分点。与2019年相比，名义增速低2.4个百分点，实际增速持平。

2. 规模以上工业企业利润总额持续下降，降幅逐月收窄。

1-5月份，规模以上工业企业利润总额同比下降18.8%，降幅比一季度缩小2.6个百分点。1-2月份，规模以上工业企业利润总额同比下降22.9%；1-3月份，下降21.4%，降幅比1-2月份收窄1.5个百分点；1-4月份，下降20.6%；降幅比1-3月份收窄0.8个百分点；1-5月份降幅比1-4月份收窄1.8个百分点。

3. 受去年同期增值税大规模留抵退税等因素影响，全国一般公共预算收入增速明显提高。

一季度，全国一般公共预算收入同比增长0.5%，增速比1-2月份提高1.7个百分点，实现由负转正。1-5月份，全国一般公共预算收入同比增长14.9%，增速比一季度提高14.4个百分点。去年同期增值税大规模留抵退税，基数较低，拉高了今年1-5月份全国一般公共预算收入同比增速。

从价格角度，即从居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI）角度看，上半年经济运行表现出以下两个方面重要特点。

1. 消费领域价格涨幅较低，呈下降走势。

上半年，CPI同比上涨0.7%。其中，食品价格上涨2.5%，影响CPI上涨约0.45个百分点；非食品价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.25个百分点。

能源价格持续回落。受国际能源价格下行影响，国内能源价格持续回落，上半年同比下降3.5%，影响CPI下降约0.28个百分点。

分月看，1月份CPI同比上涨2.1%，2月份上涨1.0%，3月份上涨0.7%，4月份上涨0.1%，5月份上涨0.2%，6月份上涨0.0%，涨幅呈下降走势。二季度，CPI涨幅明显低于一季度。

2. 生产领域价格持续下降，降幅逐月扩大。

上半年，PPI同比下降3.1%。其中，1至6月PPI分别同比下降0.8%、1.4%、2.5%、3.6%、4.6%和5.4%，降幅逐月扩大。

PPI同比降幅逐月扩大，主要受石油和煤炭等大宗商品价格回落、市场需求不足及上年同期基数较高等因素影响。

综上所述，上半年经济运行表现出以下重要特点：

从生产角度看，经济增速恢复较快，两年平均增速仍然较低 ；第三产业增加值增速加快，对经济增长的拉动作用进一步增强；第二产业增加值增速提高，仍低于GDP增速。

从需求角度看，消费需求增速进一步恢复，对经济增长的拉动作用明显增强；投资需求增速有所回落，对经济增长的贡献率有所减弱；净出口需求进一步走弱，对经济增长的下拉作用加重。

从收入角度看，居民收入增速继续回升，名义增速仍低于疫情前水平；规模以上工业企业利润总额持续下降，降幅逐月收窄；受去年同期增值税大规模留抵退税等因素影响，全国一般公共预算收入增速明显提高。

从价格角度看，消费领域价格涨幅较低，呈下降走势；生产领域价格持续下降，降幅逐月扩大。