整理：清牛赋诗
来源：招商证券
大涨总是有理由的，从市场供需来看，本刊前期的多篇文章都有过介绍，包括《光伏2020展望（1）：国内需求有望重回50GW》、《光伏2020展望（2）：海外需求旺盛有望挑战110GW》以及友情链接《隆基股份：单晶一体化运营典范》三篇文章对2020年的光伏市场颇为看好，首当其冲的是硅料和电池片，硅片明年面临较大的产能投放。此外，按照“淘金的不如卖铁铲”的逻辑，光伏设备企业也是重点关注的领域。当然，最核心的还是明年国内装机量有望重回50GW，全球光伏需求旺盛，带来行业的持续向好。
这一切核心逻辑的起点是12月份开始补装2019年未能成功装机的约10GW竞价项目。然而，今天光伏板块多大10只个股系数涨停，与这一逻辑似乎并没有多大的关系。设备厂商的持续高光表现，似乎要把“组件、硅片、电池片”为设备商打工的逻辑演绎到极致。
是的，这一波上涨的源头，是一个叫HIT（异质结）电池的技术似乎正在引领光伏行业的技术革命。
招商证券：HIT不断得到认可，产业化进程或加速
HIT：技术积累带来突破
HIT萌芽：1989-1990年。日本三洋用非晶硅薄膜代替本征微晶硅层，做出的电池效率达到14.5%，并命名为HIT。三洋将HIT注册为商标，专利保护到2015年结束。
中国HIT产业发展历史。早期摸索：2011-2014年。上澎、赛昂、国电等企业引入进口设备进行了初步尝试。中期尝试：2015-2018年。中智、汉能、晋能、钧石等企业建立中试线进行量产尝试，并摸索设备工艺和电池工艺，但碍于成本因素并未大规模量产。
近期突破：2019年。汉能研发效率达到25.11%，成为新的世界纪录。晋能和钧石研发效率接近25%，量产效率站上24%。靶材和银浆国产化也取得重大突破，HIT降本路径越来越清晰，性价比不断提升，布局HIT的企业从早期7家拓展到当前约20家。
