钱很快就烧完了！

为了把数据做得更好看，争取B轮投资，淘集集挪用商家货款补贴用户。

商家账期经历了T 1、T 7、T 30、T 45等多次调整，后续实际账期已被拖到90天。

一年下来，淘集集一共烧了18亿，包括8亿供应商欠款和8亿商家货款。

然而，B轮融资也没谈成，商家提不了现，平台爆雷了。

从9月份开始，就有很多商户陆续聚集到上海淘集集总部维权。

10月12日，淘集集宣布与某大型集团进行业务*，但是给出的方案让众多商家大失所望：只有当公司将来上市，或者估值达到20亿美元时，才能全部兑付。

爆雷之前的估值才2.42亿美元，这要等到猴年马月？

在不被债权人认可后，淘集集又提出了新的债转股方案：把此前的商家入驻模式调整为合伙人自营模式，按5.5亿美元估值，将商户及供应商债务转为股权，并且这些股权还要由张正平代持。

债权人更加不认可，淘集集干脆摆烂了！

2019年12月8日，淘集集发布公告：宣布本轮并购*失败，接下来将寻求*清算或*。

2020年3月，淘集集的运营主体上海欢兽实业有限公司向上海市第三中级人民法院主动申请*。

原以为就这样一破了之，张正平最多在注册资金内承担99万元的责任，不料*管理人要求他承担12亿债务的连带清偿责任？

理由就是违反了《公司法》第20条：公司*滥用公司法人独立地位和*有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。

那么，具体是什么行为呢？

运营公司上海欢兽实业有限公司，已被吊销但未注销，目前*名单只有两名自然人。

问题来了，A轮4200万美元的融资呢？*名单里怎么不见那些风投基金的名字？

原来，淘集集采用了“可变利益实体(Variable Interest Entities；VIEs)”模式，即“VIE结构”，也称为“协议控制”。

早年由于受到法律限制，外资不能投资国内的互联网通信、电子商务等领域，而这些行业又急需资金，于是采用了这种变通结构，一共6个层级6种关系。

下面我们就以淘集集为例，详细阐述这种结构：

1、内资企业获得相应牌照（目标公司）

淘集集的运营方上海欢兽实业有限公司就是这家内资公司，只有两名自然人*，其中张正平持股99%。

2、外商独资企业（WFOE）