电商带动增长，快手国内稳定盈利

快手已经进入稳定盈利期。

3月29日晚，快手公布2022年第四季度及全年业绩。

财报显示，快手2022年总营收942亿元，同比增长16.2%；全年净亏损137亿元，经调整净亏损57.5亿元。

虽然整体仍处于亏损，但自从快手在财报中调整了披露口径后，我们可以看出主要是海外业务拖了后腿。

2022年，快手的国内业务已经实现了1.92亿元的经营利润，而前一年还有着86.77亿元的经营亏损，成功实现扭亏为盈。与此同时，海外业务的亏损也同比大幅收窄44%至66.38亿元。

（截自快手财报）

值得一提的是，快手国内业务其实在去年第二季度就实现了单季度盈利，第四季度则是又进一步扩大了盈利。在这背后，主要是去年的降本增效起到了作用。

财报显示，快手四季度销售及营销开支同比下降4.8%至97亿元，占总收入比从2021年同期的41.9%下降至2022年四季度的34.4%。这也是快手上市后，营销开支占比首次低于35%。

（图源：长桥海豚投研）

缩减成本的同时，电商业务的高速发展成为了快手强劲的增长内核。

2022年，快手电商GMV已经突破9000亿元，同比增长32.5%。快手CEO程一笑也表示：“我们已经看到了用户购物心智逐渐强化的趋势”。

而电商业务的增长，对快手最大的意义并不是其带来的直接收入，而是对“内循环广告”的推动作用。

以电商广告为主的内循环广告，主要由快手商家们的投放构成。电商GMV的增长，意味着商家们看到了公域流量的转化效率，并愿意为之付出更多的获客成本。

这也是用户购物心智增强、平台算法匹配效率提升等因素共同推动的结果。

在这一良性循环下，快手最为核心的线上营销服务收入在2022年出现了显著增长，从426.65亿元增长至490.42亿元，与整体营收的增幅基本保持一致。

由此可见，电商业务的稳定增长已经保证了快手基本盘的盈利能力。国内业务板块，快手也终于可以把更多的精力用于新增长点的探索上。