上海沦陷，虽然法租界暂时安全，但每个人都需要考虑出路。

三大亨都有自己的打算，陆云生决定离开上海去香港暂避；黄全荣（以黄金荣为原型）决定闭门谢客；而最没有原则的袁啸军（以张啸林为原型）却决定投靠日本人，三人从此分道扬镳。

袁啸军被日军委任为浙江省省长，他带着日本军官板田大佐，到黄全荣家里想说服黄全荣出山做上海市长。

黄全荣却装疯卖傻，始终不愿意做汉奸，这个黑帮头子，在民族大义面前，始终是有底线的。