资本市场是交易长期证券的全球性金融市场。长期证券是指到期日至少为一年的股票和债券。在资本市场上,政府和企业可以进行融资,投资者可以赚取利润。
运作原理
资本市场出售两类产品:股票(股权)和债券(债务投资)。股票和债券首先在一级市场出售,即最初的发行场所;之后,股票和债券会在二级市场上进行交易。资本市场对经济体的良好运转至关重要,因为它为企业、政府等资本使用者提供资金,这些资金使商品和服务得以生产出来。二级市场纯粹是为投资者而设,二级市场的交易并不能使股票和债券的原始发行人获益。不过,股票的价值、债券的交易水平反映了人们对企业或机构的信心,以及对其财务状况的信心。
债券是什么?
债券是企业向投资者发行的债券证券。通过购买债券,投资者可以将资金借给发行人,作为回报,发行人同意向投资者支付利息。债券由确定的到期日(有效年数有限),且在到期日之前,每年都要向投资者支付利息。债券到期时,发行人应向投资者偿还最初的借款金额。企业或政府通过发行债券来筹集资金,再将资金注入企业或是用于偿还政府债务。
市场架构
资本市场包括销售债券的债务资本市场,以及出售股票的股票交易所。二者都由一级市场和二级市场。
市场架构
债券与股票:优势与劣势
债券(债务投资)
- 债券卖方承担支付利息的合同义务
- 债券风险较小:债务资本市场比股票交易所的波动小;如果发行企业陷入困境,在支付其他费用、偿付*之前,债券持有人可以优先得到偿付
- 债券买方不拥有企业股份
- 在债券到期前,债券买方不能收回本金
股票(股权)
- 股票的买方获得企业股份
- 股票的卖方必须支付股息,如果企业认为必要,可以少付或停付股息
- 股票的风险更大:企业利润和整体经济状况的变化,可能导致股票价格上升或下跌;如果企业*,股票会变得一文不值。