（报告出品方/作者：天风证券，刘章明）

彩妆产品主要指用于脸部、眼部、唇部等的美容化妆品，其主要作用是赋予皮肤色彩，修 整肤色或加强眼、鼻部位的阴影，以增加立体感，从而使之更具魅力。同时，也可用于遮 盖雀斑、伤痕、痣之类的皮肤缺陷。彩妆行业蓬勃发展，品类繁多，产品不断迭代，本篇 报告将主要围绕各部位彩妆产品及用途做详细介绍。

按作用部位来分，彩妆主要分为面部、唇部、眼部等，另有辅助上妆的多种化妆工具： 面部彩妆主要用于修饰肌肤调整肤色，呈现完美底妆，按用途具体可划分为妆前乳/隔离、 粉底、腮红、遮瑕、修容及定妆 7 个品类。眼部彩妆则主要作用为修饰眼形，增强眼部立 体效果，按用途可划分为眉笔、眼影、睫毛、眼线。唇部彩妆通过改变唇部色彩提升气色， 可根据形态从软到硬分为唇釉、唇泥、唇膏、唇笔。为了使妆效更好通常会辅助使用化妆 工具，如美妆蛋、粉底刷、睫毛夹等让妆面更为服帖和精致。

化妆流程：步骤较多，按先后顺序大致可分为五大步骤，基础护肤、底妆、眉眼、修容和 唇部。 第一步，基础护肤：清洁面部-水乳-防晒，妆前护肤必不可少，做好保湿工作可让妆面更 服帖； 第二步，底妆：妆前乳（控油保湿、修饰肤色）-遮瑕（遮住脸部瑕疵）-粉底（美白、遮 瑕）-散粉（定妆）； 第三步，眉眼：眉毛-眼影-眼线笔-卧蚕； 第四步，修容：腮红（提升气色）-高光（提亮）-修容（修饰轮廓，增加立体感）； 第五步：唇部：润唇膏（滋润唇部）-口红（妆容“灵魂”）。

2.1. 面部彩妆：修饰肌肤调整肤色，呈现完美底妆

面部彩妆主要用于修饰肌肤调整肤色，呈现完美底妆，按用途具体可划分为妆前乳/隔离、 粉底、腮红、遮瑕、高光/修容及定妆等品类。

2.1.1. 妆前乳/隔离：功效多样有助于妆容更服帖持久，国产大单品突出重围

2.1.1.1. 品类概览：种类丰富，多效合一

产品定义：一般而言，妆前乳/隔离是为了减少紫外线对皮肤的损伤、为肌肤提供清 洁温和的环境，以减小后续彩妆产品对肌肤所造成的影响的妆前产品，能在保护皮肤 的同时使妆容更为服帖、持久。

主要作用：1）隔离灰尘、细菌，避免肌肤接触灰尘进而出现长痘、闭口等皮肤问题； 2）隔离彩妆，避免彩妆堵塞毛孔；3）均匀肤色，如改善面部泛红、泛黄、暗沉等； 4）平衡肌肤水油比，减缓出油率，防止脱妆。

产品细分：妆前乳/隔离在底妆前使用，根据产品的不同功效（如均匀肤色、隐匿毛 孔）及适用肤质（如油性、干性、混合性皮肤），主要分为以下几种产品：1）保湿 型：用于为肌肤补充水分；2）控油型：减少肌肤出油率；3）修色：均匀肌肤颜色； 4）平滑毛孔：隐匿毛孔、平滑肌肤。

价格概览：根据 2021 年 1-12 月淘宝网数据统计，妆前乳/隔离所有产品平均价格约 109.67 元，中低端产品价格区间集中在 40-200 元，中高端产品价格区间集中在 200-620 元。

消费者关注重点：1）肤质适合程度：根据自身肤质不同，消费者会对产品的保湿/控 油能力有相应要求；2）修饰/遮瑕能力：即产品的修色、提亮能力，能否使得肌肤颜 色更均匀、不暗沉，以便后续上妆；3）肌肤保护能力：包括产品的防晒能力及隔绝 彩妆产品对皮肤的损伤。另外，部分敏感肌使用者会更关注产品的温和程度，即是否 会引起过敏等皮肤问题。

2.1.1.2. 竞争格局：品牌众多，国货声量逐渐提高

TOP10 品牌：根据淘宝数据 2021 年 11 月的销售额数据，TOP10 品牌为：肌肤之钥、 兰芝、苏菲娜、纽西之谜、彩棠、姬芮、滋色、Paul&Joe、Unny Club、香缇卡。

从月度 TOP10 品牌来看，国际品牌肌肤之钥和兰芝发力长期占据前二较为稳定，国货品牌 奢貌、纽西之谜表现较强，下半年起彩棠逐步发力，双十一排名第五成绩优秀。

品类趋势：隔离/妆前产品以国际品牌为主，但近年来国内品牌逐步发力，出现了如 滋色、彩棠等爆款单品，消费者对国货的接受程度日益提升，同时更关注产品的养肤 能力与性价比。另外，随着妆前产品的功效逐渐丰富，消费者也会更青睐多效合一的 产品，期望同时达到控油、保湿、遮瑕等效果。

2.1.2. 粉底：底妆重要步骤，国际品牌占据主导

2.1.2.1. 品类概览：需求量大，质地、色号不断丰富

产品定义：粉底为底妆的第一步，包含粉底液、粉 、粉底膏等类型，主要具有调整 /均匀肤色、初步遮盖皮肤瑕疵等功能，以便后续上妆。

主要作用：1）均匀肤色、遮盖瑕疵：通过使用不同类型产品以改善肤色不均、暗沉、 蜡黄、粗糙等现象，同时能初步遮盖面部瑕疵，包括痘印、细斑等；2）隔离外界伤 害：进一步隔离灰尘、细菌，避免肌肤出现各类皮肤问题，隔离彩妆产品对皮肤的损 伤；3）提高皮肤质感：粉底产品可令皮肤看起来光泽、细腻，提高妆容精致程度；4） 维持水油平衡：不同功能的粉底分别具有滋润皮肤、抑制油脂等作用，提供适合上妆 的皮肤环境。

发展历程：粉底作为大面积使用的、基础且重要的上妆步骤，受重视程度，发展历程 悠久。古埃及时期粉底最早出现，采用红褐色和玉色矿石粉涂抹于脸颊上，中国古代 唐宋明清时期多以白铅、珍珠粉、栗子粉、石膏等混合支撑，十六世纪中期欧洲使用 白铅和白蜡混合但是对皮肤伤害大，十八世纪末使用捣碎的米粉但是持久度和妆感不 好。1906 年，资生堂推出黄色与肤色的粉底，宣告白色粉妆退位，随后于 1908 年加 入滋润成分，推出第一款无铅粉底，1917 年推出七种颜色的彩虹蜜粉，结束千人一 面的情况。20 世纪 60 年代，BB 起源于德国，韩国针对东方女性皮肤特点结合了保 养品将其发扬光大。2008 年，气垫在韩国诞生，将防晒、隔离和粉底融入海绵中再 装入粉饼盒装的容器中，上妆方式更加便捷。

产品细分：根据粉底的不同质地（液体、膏体、粉状）及所适合的肤质（油性、干性、混合性），主要分为以下几种产品：1）粉底液：液态、易推开，质地相对 ，相 应遮瑕程度较低，妆感自 ； 2）粉 ：为 固的 剂，相较粉底液更为厚重，流动 性介于粉底液和粉底膏之间，不易推开，遮瑕度及滋润度相对较高；3）粉底膏：质 地较干，一般而言遮瑕度较高、填纹功能出色，妆感较强。

价格概览：根据 2021 年 1-12 月淘宝网数据统计，粉底类所有产品平均价格约 164.51 元，中低端产品价格区间集中在 50-300 元，中高端产品价格区间集中在 300-760 元。

消费者关注重点：1）肤质适合程度：根据自身肤质不同，消费者会对产品的保湿/控 油能力有相应要求，以及是否对敏感肌友好；同时，消费者可根据面部不同区域的肤 质、皮肤状况及不同季 挑选多种粉底产品综合使用； 2）持妆效果：即长时间带妆 情况下是否会出现脱妆、暗沉等现象，以及产品的防汗、防水能力；3）质地：不同 消费者对于质地具有不同偏好，如更倾向于选择 、较易推开的产品； 4）修饰能 力：即粉底产品遮瑕、均匀肤色的能力，及对不同妆感（清 /厚重）的需求。

2.1.2.2. 竞争格局：国际品牌占据优势，国货单品表现亮眼

TOP10 品牌：根据淘宝数据 2021 年的销售额数据，粉底类产品 TOP10 品牌为： 诗 兰黛、阿玛尼、兰 、魅可 MAC、Blank me、 兰 YSL、Mistine、卡姿兰、 村秀 ， 其中 诗兰黛 2021 年粉底销售额破 10 亿元。

从月度 TOP10 品牌来看， 诗兰黛稳居 2021 年每月粉底销售额第一，阿玛尼、兰 、 suqqu 等排名稳定前列，国货 Blank me 下半年开始发力，双十一期间表现优秀。

品类趋势：粉底类产品以国际品牌为主，行业集中度较高，近年来也出现了一批更受 年 群体欢迎、性价比较高的国产单品，如 、卡姿兰等 ，国货粉底随着产品力 逐步占据市场。阿里平台上粉底品类的价格分布比较平均，低端、中端与高端产品各 有市场，增速较快的品牌包括来自泰国网红品牌 Mistine、日本专业美容品牌 村秀以 及国产品牌 Blank ME。随着佩戴口罩逐渐成为消费者日常习惯，多效合一、水润 的粉底产品也越来越受消费者青睐。

2.1.3. 腮红：妆面加分项，市场集中度较高

2.1.3.1. 品类概览：色彩繁多，风格多样

产品定义：一般指涂敷于面颊颧骨部位，以呈现健康红润气色、突出面部立体感的化 妆品。通常使用红色系颜料，也有适应修容使用需求的其他颜色，可单涂、叠涂。

主要作用：1）提升气色，使肌肤变得健康红润、有光泽；2）通过在相应部位使用腮 红以达到增强面部立体感的效果；3）使用不同色彩的腮红以搭配不同风格的妆容， 同时可用作修容。

产品细分：根据质地及所适合的肤质不同，主要分为以下几种：1）腮红粉：粉状腮 红，适合油性皮肤，质地 ，容易控制涂擦范围； 2）腮红液：含油量少或不含油， 使用液状腮红需控制涂擦晕染的范围，适合偏油肤质使用。3）腮红膏：适合搭配海 绵使用，延展性较强，适合偏干肤质使用。

价格概览：根据 2021 年 1-12 月淘宝网数据统计，腮红类所有产品平均价格约 54.98 元，中低端产品价格区间集中在 20-200 元，中高端产品价格区间集中在 200-500 元。

消费者关注重点：1）色彩：即腮红颜色是否与肤色相匹配，以及能否配合所需风格 的妆容；2）粉质：是否会出现飞粉、粉质不够细腻等问题而导致上妆效果欠佳；3） 显色度、持久度及上妆难度。

2.1.3.2. 竞争格局：国内市场集中度相对较高，国产品牌表现优异

TOP10 品牌：根据淘宝数据 2021 年的销售额数据，腮红产品 TOP10 品牌为：3CE 三 熹玉、橘朵、NARS、Girlcult、花知晓、Canmake 井田、lameila 拉美拉、倩碧、小奥 汀、L.A.Girl。