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在创业者眼中，VC们经验丰富、人脉广泛、手握巨资，在各种没有火炉的 fireside chat 上谈笑风生，动动手指就可能改变一个创业项目的命运。如果说硅谷也有所谓 “鄙视链” 的话，VC 很可能在链的顶端。或许正因如此，VC 自带神秘色彩。

在硅谷，小马甲是身份的象征。图自网络

不过这两天，小探发现了一家格外神秘低调的 VC —— Alumni Ventures Group。它由哈佛、耶鲁、普林斯顿、斯坦福等美国最顶尖学校的校友组成，只投给校友自己的创业项目。和不少 VC 写博客、频繁参加会议不同，这家 VC 露面甚少，行事低调。

为什么个人很少参与风险投资？

在介绍 Alumni Ventures Group 之前，我们先快速普及几个基本知识。

常看密探文章的朋友，可能对 Venture Capital 风险投资、Private Equity 私募基金、Angel investor 天使投资人等词并不陌生。这些词看起来都差不多，那么它们具体都有哪些差别呢？

一个商业创意从 “灵光一闪”、到真正开始做、到有客户、扭亏为盈、发展扩张，甚至到敲钟上市，要经历十分漫长的阶段，中间充满了不确定性。因此资金入场越早、风险也就越大，很有可能颗粒无收，但另一方面回报也就越丰厚。

比如 Peter Thiel 在 Facebook 早期投了 50 万美金，上市时获得 1 万多倍回报。国内著名投资人王刚，以 70 万人民币投资滴滴，回报率也是 1 万多倍。和 A 股市场投资者对 20% 的年化就感到满足比起来，1 万多倍简直是天方夜谭。这就是早期投资仍然让众多投资人趋之若鹜的原因，风险固然高，但回报也相当惊人。

图自 Quora 用户 Paul Cohn

上面这张图就把企业发展的各阶段阐述得很清楚：横轴是时间、纵轴是营收。在左下角一开始的创业阶段，只有 FFF 也就是 Family、Friends、Fool（家人、朋友和傻瓜）才会投钱给你。这个阶段的投资往往很小，大多数为几千、几万美金，但钱极有可能回不来了。

如果九死一生闯关成功，下一个阶段入场的是天使投资人。天使投资人可不是你的亲朋好友，他们之所以愿意相信你，是因为看到了你的创业想法已经初步经过了市场证明，比如你已经开始有了客户。这一阶段风险仍然非常高，也正因如此，投资者也能以相对便宜的价格就拿到公司的股权。

随着企业继续扩张，我们今天文章的主角 —— 风险投资（VC），就闪亮登场了！风险投资的数额往往百万、千万美元甚至更多，与前途相对明朗、风险相对较低的 PE、上市这两步相比，风投仍然在创业公司的较早期入场，面临着较大的风险和不确定性。

为控制风险，另外也由于进入门槛太高，极少有个人投资者把 “风险投资” 算作自己投资理财的一种方式，转而投资已经在二级市场交易的公司，或者更保险的国债等风险相对可控、进入门槛相对更低的金融产品。

风险虽然规避了，但当创业公司变成 Airbnb 爱彼迎、滴滴那样的独角兽直冲云霄时，普通个人投资者也无法 “爬上火箭”、享受不到其收益。

而 Alumni Ventures Group （以下简称 AVG）做的事情，就是让个人投资者也能参与到 VC 轮。

哈佛的投哈佛，耶鲁的投耶鲁

在 Crunchbase 上，AVG 对自己定义如下：AVG 为以前无法获得风险投资的个人投资者提供高质量、多元化的风险投资组合。

这家 2013 年才成立的风投机构，虽然十分年轻，却十足 “学霸”。AVG 是 “校友模式”，校友每人出五万美金，大家 “众筹” 投给同样是校友创办的创业项目。 目前 AVG 只有15 所学校的基金，除了八所常春藤盟校，还有麻省理工、斯坦福、伯克利等顶尖学校 —— 需要指出的是，这些是由各个学校校友自己组织的 “民间基金”，并非学校官方基金。