礼品卡的关键在于：监管套利。

文 / 巴九灵

不知道你有没有想过一个问题：星巴克、喜茶、奈雪的茶等消费品牌常常会销售礼品卡（分别叫星礼卡、阿喜有礼多金卡、心意卡），这些卡片通常面值（售价）与实际储值金额相等，比如售价是100元，实际的储值金额也是100元。多兜了个圈子，商家图什么？

其实，礼品卡比你想象中更赚钱。

礼品卡又叫预付卡、储值卡，顾名思义，需要先充值再消费。它既可以是芯片卡、磁条卡等实体形式，也可以是通过微信、支付宝卡包发行的电子储值卡等虚拟形式。

礼品卡是不记名的，购买礼品卡的人可以自用，也可以转赠给其他人使用。因为礼品卡的价值接近现金但又不是俗气的现金，所以成了送礼的一种方式。

对商家来说，礼品卡主要有以下几个好处。

一是免费占用资金。

商家在发售礼品卡时已经收到现金，而礼品卡从发售到被使用需要一段时间，这段时间内卡内的余额可以被商家使用，光利息就能赚不少。

二是余额损耗。

消费者在使用礼品卡的过程中偶尔会发生丢失或者余额没有用完（余额不可能正好足够购买商品）的情况，这部分不消费的钱就被商家赚走了。

三是对经营的帮助。

消费者得到某个商家的礼品卡，在用完卡内余额之前，往往会成为该商家的稳定客户，增加了客户黏性。

此外，消费者用礼品卡购物时，对于卡内数字减少不像支付现金那样心痛，消费者节制力降低，有利于销量增长。

礼品卡这么多的好处，有数据支撑吗？

有的。

以星巴克为例，它靠“星礼卡”一年能躺赚1.8亿美元。

*其中包括直营店收取的1.645亿美元与特许经营店收取的1660万美元。

这1.8亿美元不是顾客用预付卡消费咖啡转化而来的收入，就是顾客未使用礼品卡所产生的。

如果顾客的礼品卡不慎遗失或者在到期前仍有余额未使用，卡内剩余的金额会被星巴克直接计作收入。财报中这部分收入被称作“Breakage”，礼品卡报废的意思。

说是收入，但这部分收入因为几乎没有成本，实际上接近纯利润。礼品卡报废的这1.8亿美元天降之财，占星巴克2021财年（截止日为10月3日）利润总额的4.3%。

在用户黏性上，2021财年，星巴克总收入为290.6亿美元，而正常消费 报废的礼品卡金额达到124亿美元，占比42.7%，礼品卡消费托起了收入的半壁江山。

在资金占用上，2020财年结束时星巴克的礼品余额为12.8亿美元，2021财年新发了125.6亿美元礼品卡，正常消费 报废了124亿美元，加上汇率影响，到2021财年末，星巴克还有14.5亿美元的礼品卡未使用。

*数字略有高估。除了礼品卡，星巴克会员积分（可兑换礼券等）也包含在预收款内。

一个水管进水，一个水管出水，而星巴克的资金池里始终有14.5亿美元的“水”可供使用。

那么，有多少比例的余额没有被使用呢？

2021财年，星巴克正常消费 报废的礼品卡总额为124亿美元，报废的金额占比为1.45%。也就是说，平均每100元的礼品卡会有1.45元余额没有用于正常消费，被星巴克笑纳了。

今年11月初，《1818黄金眼》栏目就报道了一则关于星礼卡过期的新闻：2018年，杭州的小周在星巴克微信小程序里买了电子星礼卡 ，最近发现卡内余额清零了。

消费记录显示，从5、6月份开始，星巴克每个月会扣两元钱的延期管理费，直到10月份扣完最后1元钱，一共11元，余额清零。