1、MCU 缺货状态持续，海内外厂家货期延长价格上升
20Q3 以来全球 MCU 进入供不应求状态，涨价缺货状态持续至今，除了原厂和渠道商 价格上涨外，交货周期也呈现出延长局面。从 MCU 原厂及渠道商提价趋势、MCU 整 *货周期及海外巨头展望多个维度整体展现本轮 MCU 缺货涨价情况。
从 MCU 原厂来看，MCU 厂商均多次上调 MCU 价格。国际巨头 ST 在 2020 年底和 2021 年 5 月两发涨价函，宣布调涨逻辑 IC 价格；瑞萨也于 2021 年 1 月调涨部分逻辑 IC 价 格；国内 MCU 龙头厂商兆易创新在 2021 年 1 月/4 月两次上调 MCU 价格；另外，中国台湾 MCU 大厂盛群于 2021 年 4 月宣布暂停 2022 年订单并预计近期将涨价 15%-30%，新唐等在此前也纷纷调涨 MCU 价格。
受本轮 MCU 涨价影响，自 2020 年下半年起，中国台湾 MCU 厂商营收同比大幅增长， 新唐、盛群、松翰月度营收同比增速自 2020 年 4 月以来均保持在 10%以上。盛群 21Q1 营收同比增长 42%，毛利同比增长 46%，并且 2021 年盛群订单全满，交货期长达 6 个月，相较以往 3-4 个月延长；凌通业绩大幅改善，2021 年 1 月扭亏为盈，21Q1 营收 同比大幅上升 825%。
从经销渠道价格来看，多款 MCU 型号价格上涨 6-10 倍。根据正能量电子网的数据， 在本轮涨价潮之前，STM32 及 GD32 通用 MCU 渠道价格维持在 5-10 元区间，在 20Q3 起，STM32 通用 MCU 部分型号渠道价格上涨至 55-70 元，兆易创新 GD32 部分型号 渠道价格上涨至 25-30 元，有的甚至飙涨至 60-70 元。
从货期来看，根据富昌电子的数据，2020 年以来，8 位和 32 位 MCU 货期延长至超过 16 周，普遍在 24 周，Microchip 的个别型号货期甚至达到了 55 周。
全球 MCU 厂商对未来 MCU 景气度展望乐观。根据意法半导体展望，本轮 MCU 缺货 仍将至少持续 6 个月至 2021 年底；受新冠疫情影响，恩智浦表示面临产品严重紧缺和 原料成本增加的双重影响，决定全线调涨产品价格；中国台湾盛群、松翰等厂商也表示， 面对 MCU 缺货行情，未来有望继续调涨产品价格。
2、MCU 缺货起源于汽车芯片商后市指引和真实需求的错配
从需求侧情况看，本轮缺货起源于汽车整车厂紧急备货导致上游芯片厂应对不足。 MCU 为汽车 ECU（电子控制系统）的主控芯片，ECU 主要应用在汽车 ESP（电子稳 定程序）和 ECO（智能发动机控制）系统中。在 2020 年上半年，疫情由中国蔓延至全 球，全球汽车销量骤降，全球汽车芯片厂商纷纷对未来后市持悲观预期，降低汽车芯片 库存的同时也下修了代工厂的订单。20Q3 以来，全球汽车需求复苏，出货量远超预期，整车厂商临时加单，汽车 MCU 厂商自身芯片库存较低叠加新增产能短期无法释放，加 剧了汽车 MCU 芯片的缺货程度。根据台积电 Q1 法说会，汽车供应链漫长而复杂，从 芯片到整车厂要经过几级供应商，生产、测试到交付整个周期需要至少 6 个月，汽车 MCU 的紧缺也逐步蔓延至消费和工控 MCU 领域。
从供给侧情况看，汽车 MCU 产能集中，全产业链缺芯情况下汽车 MCU 扩产不及时。
汽车 MCU 制程主要集中在 28nm-40/45nm 和 65nm，属于成熟制程。根据 IHS 数据， 国外大厂均将 MCU 部分或全部外包给台积电等 1-2 家晶圆厂进行生产。
由于各 MCU 厂商一般采用不同的架构，产品覆盖范围不同，面向特定客户，所以产业 链中 MCU 厂商拿到的订单一般较为固定，晶圆厂按计划分配产能。在下游需求扩张的 情况下，如台积电等上游扩产可能并不及时，造成晶圆短缺，MCU 原材料价格上涨。
MCU 特有的经销模式放大了供需缺口。这一轮 MCU 缺货本质上是汽车和 IoT 带来的 MCU 增量市场，同时下游 MCU 产能释放非常有限，形成了供需缺口。由于 MCU 产品 型号众多且下游为长尾市场，MCU 厂商均采用分销商 贸易商的销售模式，在缺货行情 下，经销商会出现结构性的囤货或者炒货情况，也加剧了下游客户对缺货的恐慌程度， 于是纷纷加大对 MCU 备货，放大了供需缺口，渠道端出现价格暴涨的情况。
疫情、火灾、大雪等不可抗因素也加剧了 MCU 产能受限，因此 ST、NXP 等 MCU 厂 商多次发布产品涨价函。从全球 MCU 厂商季度财务数据来看，产能普遍受限情况下库 存占滚动 12 个月营收比例持续下滑。
意法半导体：罢工和疫情影响自有 IDM 产能，库存持续下滑，产品多次涨价。 意法半导体部分产能外包给台积电生产而不受自己支配，而意法半导体部分自有 MCU 产能位于法国 Crolles 和 Rousset，在 2020 年 11 月也因工人罢工而受到影响；意法半 导体另有一座位于马来西亚的封测厂部分产能用于 MCU 生产，2021 年 5 月 12 日至 6 月 7 日期间，受疫情恶化影响，马来西亚实施全国封锁，进一步影响意法 MCU 生产。
产能受限叠加下游订单旺盛，ST 库存占滚动 12 个月营收比例自 20Q2 以来持续下滑， 同时 2020 年至 2021 年 5 月 ST 三发涨价函，其 MDG（微控制器和数字 IC）部门营收 自 20Q1 以来持续上升，主要系缺货带来的产品涨价所致。
恩智浦：德州大雪影响 MCU 8 英寸产线产能，产能紧缺带来产品全线涨价。
恩智浦的 MCU 主要外包给联电和台积电生产，由于晶圆厂扩产及产能分配不及时，恩 智浦 MCU 产能受限；自有产能方面，恩智浦有 2 座主要用于生产 MCU、MPU 等的 8 寸晶圆厂位于美国德州，因受德州大雪影响，于 2021 年 2 月 16 日开始停产，目前虽 复工复产，但产能此前也受到影响。
产能不足的情况下，恩智浦库存在 20Q3 出现大幅下滑局面，存货占滚动 12 个月营收 比例也逐季下降至历史低位，因此 NXP 在 2020 年底宣布产品全线涨价。在高景气度 下，恩智浦汽车业务 2020 年全年营收 38.3 亿美元，在进入 20Q2 以来，汽车业务营 收持续上升。
