【导语】

进入二季度国内聚丙烯市场持续弱势运行为主，虽市场来自多方的支撑较强，但需求持续偏弱影响下，聚丙烯市场上行阻力较大。后期来看，市场影响因素多变，需求对市场支撑能否增强，聚丙烯市场又将如何演绎位？

历史规律显示，二季度国内聚丙烯市场应会逐渐进入旺季，市场价格也往往会出现上涨的拐点。但是今年的行情比较特殊，市场价格一直未能摆脱弱势的局面。以华东拉丝为例，聚丙烯主流成交价格在8850-8550元/吨震荡。

图1

详细来看，目前的聚丙烯是高成本，低供应，市场具备上涨的条件。但是因需求相对疲软，下游成品库存高企，资金周转受困，入市采购意愿减弱；同时下游多数领域开工水平下滑，向上传导致使聚丙烯采购量较为有限。此外，局部区域内物流不畅因素犹在，导致下游物流市场原料采购还是成品运输均受到阻碍。需求的减弱以及长期的疲软成为聚丙烯行情低位震荡的主要因素。

市场存在支撑 流畅下跌困难

聚丙烯虽然弱势，但并未出现较大幅度或流畅的下跌，究其原因还是因为市场还是有支撑因素存在的。主要的支撑要素还是来自成本端以及供应端的支撑仍较强。

成本延续高位 聚丙烯负利运行普遍

油制聚丙烯产能占整个聚丙烯产能的60％左右，原油波动对聚丙烯成本面以及市场心态均有较大影响。今年高油价的现状也使得原油对聚丙烯的影响增强，支撑也比较强劲。

图2

从聚丙烯其他原料来看，进入二季度除煤制聚丙烯外，聚丙烯估值均低于其他原料的成本线总体来看，虽原料价格有所波动，但维持高位的态势不变，对聚丙烯的成本支撑无论是力度还是持续时间均较强。

适应市场需求，生产厂家主动调整负荷

供应端来看，支撑明显。因生产企业迫于长时间较强的成本高位，自身盈利压缩较多，自3月中旬开始企业主动降负荷生产意愿增加。此外，因为4-5月为聚丙烯检修装置集中时间，总体来看受检修装置以及降负荷运行装置的增加，令供应端整体压力不大。据卓创资讯数据统计2022年5月国内PP产量在251.10万吨，环比2022年4月增加4.60％，同比去年5月份增加7.39％。5月产量损失量在51.98万吨，环比增加2.69％。

进入二季度虽市场在需求的偏弱影响下价格偏弱震荡为主，但亦在成本面以及供应面的较强支撑下表现出一定的抗跌能力，整体重心下行幅度有限。而市场参与者多谨慎操作，多数贸易商低库存操作，下游原料库存有限，入市亦是刚需采购为主。

节前刚需增多 市场出现上涨转机

短线生产企业主动降负荷意愿持续，而检修装置较为集中，聚丙烯市场来自供应端的支撑依旧存在。同时原料预计维持高位运行的概率仍较大，成本支撑亦是明显。需求方面，虽终端下游的装置开工负荷率以及成品订单等均未出现较强的好转信号，但是伴随稳经济会议的提振，同时端午节前刚需备货的体现，市场在5月底有望迎来一波上涨。

较长时间来看，后期虽新增产能有限，但进入6月后计划内检修装置预计将减少，供应端对市场的支撑力度预计将有所减弱。需求端来看，目前需求恢复仍存在较多不确定性因素，虽6月为传统需求淡季，但2022年预计存在需求滞后释放的可能，预计6月市场来自需求的支撑力度有望增强，行情或有偏暖运行预期。

本文源自卓创资讯