大家好！我是喵董。

近年来，随着5G、云计算、大数据、AR、人工智能、物联网等为代表的新技术快速发展和北斗三代的全球组网完成，我国地理信息产业发展已经进入一个新的历史时期，“北斗 ”“ 北斗”的产业生态体系进一步丰富完善，催生了更多的新技术、新产品、新应用，这些新技术、新产品、新应用与地理信息产业一同构成了数字经济发展重要基础，大力推进地理信息产业与新产业融合发展是地理信息产业升级的内在需求，也是新时代社会经济高质量发展的客观要求。

自动驾驶卫星导航业务超过智能手机等终端应用，成为未来十年价值量最高赛道。

我国在自动驾驶、室外机器人、无人机等自动控制的相关新兴产业发展迅速，涉及到物流、快递、畜牧、港口、矿区、零售、电力、安防、乘用车、商用车等各行各业。公司战略布局自动驾驶领域的组合导航技术、方案，多年来深耕行业，目前，凭借组合导航系统方案及公司核心技术能力，已经与国内各大车企、物流企业等建立深度合作。近两年，公司在封闭和半封闭场景下的自动驾驶、自动机器人领域取得了较大突破。

在这里就不得不提起我国高精度卫星导航定位应用解决方案领导者，引领行业跨越式发展的华测导航。

这期我们通过八个步骤对华测导航简单分析。

一、公司简介

二、公司股权结构

三、公司行业现状

四、公司竞争格局

五、公司护城河

六、财务分析

七、公司估值

八、风险提示

一、公司简介：

华测导航成立于2003年，于2017年登陆创业板上市，专注于高精度卫星导航定位相关的软硬件产品和行业解决方案，广泛应用于地质测绘、工程测量、地理信息、灾害安全监测、建筑健康监测、精准农业、智慧城市和智能交通等领域。公司供应的主要硬件产品有 RTK、GIS数据采集器、海洋测绘、无人机、 三维移动测量和高精度板卡等，下游客户包括测绘单位、建筑施工单位、水利、 矿业、国土资源、农业等各类产业政企单位，公司境内外子公司40余家，经销商逾150家，产品已经覆盖全球97个国家和地区，在一带一路国家市场中占据绝对优势。

公司深耕高精度卫星定位导航，技术领先。以高精度卫星导航技术为基础，自主创新，推动相关产品在地理信息、智慧城市、精准农业、数字施工、商业导航等领域的自动化、智能化应用，历年取得多项技术突破。公司2009年、2010年自主研制的测量型 GNSS OEM 主板和 GNSS接收机分别打破国外相关垄断；2012年承研国家863重大专项；2017 年荣获国家技术发明和国家科技进步两项二等奖；2020年研制的北斗高精度接收机作为唯一登顶珠峰国产北斗装备备受瞩目。

目前公司已经形成了“数据采集设备 数据应用及解决方案”并重的业务模式，提出“一个核心，两大平台，三大应用”的一二三战略，以高精度卫星导航为技术核心，持续打造高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强网络服务平台，应用方向包括导航定位授时测绘与地理信息、封闭和半封闭场景的无人驾驶。

二、公司股权结构：

股权结构集中度较高 ， 股权激励助力增长。截至2020年第三季度，公司实际控制人和第一大*为公司董事长赵延平，直接间接持股比例共达44.69%，股权集中度相对较高。公司第二、第四大*上裕投资和尚坤投资是高管及核心员工持股的合伙企业。在 2017-2020 年期间，公司共实施三次股权激励,分别占到当时股本比例的3.51%、3.57%和 0.63%，有效保证了人才团队的稳定和管理队伍的积极性，为公司实现稳定发展提供保障。