目前，众妙娱乐的主要收入来源是直播平台的主播管理服务。2019年，众妙娱乐直播业务的收入为7584.7万元，占比高达91.4％。短视频方面，众妙娱乐尚未形成成熟的变现模式，依然以在短视频中植入广告为主。2018年和2019年收入仅为260万和503万人民币。

而直播收入中3830万元都来自同一个直播平台，占总收入的46.1％。虽然招股书中并未直接指明该直播平台，但根据公司背景来看，应该是众妙娱乐的发家平台YY。鉴于众妙娱乐对YY直播的依赖程度，众妙娱乐尚未成为一家真正的多元化主播孵化机构，其在虎牙等游戏直播平台以及抖音、快手等新兴移动直播平台上的造星能力尚未得到验证。

同时，打造主播真的是一件十分有利可图的生意。招股书显示，众妙娱乐整体的毛利率为67.1％，服务成本中主要的构成是主播服务团队的员工薪酬开支。得益于主播的影响力，和互联网的便利性，众妙娱乐几乎没有销售及营销费用方面的开支。轻资产运营使得众妙娱乐没有财务成本方面的负担，2019年的财务成本净额仅为11万元人民币，公司整体的净利润为3253.7万元，净利率高达33.1％。

短短四年间，头部的直播公会就能以极低的资本投入获取数亿元的收入以及数千万的利润。这不由得让人感叹直播行业其兴也勃焉。尤其结合近期影视公司巨额亏损，华谊兄弟老板在卖画后又卖楼的新闻，着实让人惊醒于时代的变化莫测。

然而，这也让猫妹想起了此前被人热议的杨坤与MC六道之间关于抖音神曲《惊雷》之间的争论。MC六道说他的歌很火，比杨坤的任何一首歌都要火。而杨坤则回应道，歌是一种艺术，而艺术是要有生命力的。“相信我，六个月之后，《惊雷》没了，你也没了。”

没有人能否认电影是一种艺术，更加没有人能否认华谊兄弟的华语电影界的地位。然而，即便是创造了如此多富有生命力的艺术作品的华谊兄弟，在无常的经济形势与监管政策面前都显得如此脆弱。直播这种更加快餐化的娱乐方式，在资本市场中又会有多么长远的生命力呢？

本文源自猫财经