从公司公告的主要财务数据看，四维尔丸井业绩较为稳定。

2020 年实现营收 5.75 亿元，2021 年实现营收 6.42 亿元；2020 年实现归母净利润 7735 万元，2021 年实现归母净利润 7541 万元。据此预计收购的四维尔丸井 50%的股权对应每年约 3 亿元的营收和约 3800 万 元的净利润。

（3）专用车业务：挂牌转让宝龙汽车股权

2016 年，公司通过收购宝龙汽车的股权，切入专用车整车制造领域，主要负责研发、制造、销售系列防弹运钞车、特种安全车、特殊行业用车、新能源电动车等专用车产品。

公司的专用车业务营收规模和占比均不高，且近三年该业务的毛利率相对较低，毛利率低于公司约 22%的平均毛利率水平。

从营收情况看，2018-2021 年公司专用车业务收入从 3.1 亿下降到 1.10 亿，营收占比从 5.1%下降到 1.8%，下滑较为明显；从盈利情况看，2019-2021 年公司专用车业务毛利率为 18.7%/13.9%/17.3%，明显低于 2017-2018 年的 21.6%/23.0%。

2022 年 4 月，公司公告已完成控股子公司宝龙汽车 76%股权的挂牌转让。

根据公司此前在 2022 年 3 月的公开挂牌转让子公司股权的进展公告，股权转让后公司将不再持有宝龙汽车的股权，本次股权转让预计可实现公司合并口径归母净利润增加约 7,000 万元（未考虑所得税的影响）。

我们认为转让宝龙汽车股权有助于优化公司资产和资源配置，符合公司战略规划及目前实际经营需要，有助于公司集中资源推进压铸板块的业务转型升级，提升核心竞争力。

3.2. 长期：一体化压铸领域进展较快，有望迎来全新成长期

公司在一体化压铸领域布局较早，已有 6800T 底盘一体化结构件产品下线。

2021 年上半年公司已开展“结构件一体化成型”项目的大型压铸岛整体规划。

2022 年 1 月，公司的国产 6800T 超大型智能汽车铝合金零部件单元生产的新能源汽车底盘一体化结构件正式下线，同时公司还将向力劲科技集团采购包括 2 套 12000T 汽车铝合金零部件单元在内的 8 套大型及超大型智能汽车铝合金零部件单元。

公司未来将结合客户的发展方向在一体化前舱总成、一体化后地板总成和一体化电池托盘等关键核心轻量化部件方面布局和发力。目前正积极跟相关客户在一体化压铸产品同步开发方面进行接洽。

一体化结构件的生产制造具有较高的技术壁垒，公司已有相关的技术储备。

➢ 铝合金材料：目前已研发三种具有自主知识产权的高强度高韧性压铸铝合金材料，可不进行热处理即可达到结构件的力学性能要求。

➢ 连接技术：由于免热处理材料对后续的加工工艺有很大的影响，公司为生产出来的铸件配套了相应的连接技术，公司拥有自主研发的铆接、摩接和铰接等技术，相关技术处于国内领先、国际先进水平。

➢ 压铸工艺：随着多年的技术积累和沉淀，公司拥有独立的经验数据库，如高真空压铸、 模温控制等核心技术，已取得了目前国内最多的自主专利。

➢ 压铸设备：前端设计阶段融入了公司多年的经验，包括根据产品特点在材料开发、模具设计制造、工艺开发以及装备控制要点等方面融入到生产设备的前端设计中。公司与力劲科技的合作，将自身积累的工艺技术经验输出设备设计的改进要求，设备性能可以在原有基础上进一步提高。