当前，世界经济局势有点混乱，中国经济复苏、美国经济滞胀，美林时钟乱套了，现在究竟该如何投资，按美林时钟做资产轮动配置的投资者也乱套了，就算周期天王周金涛在天之灵看到这中情况估计也要蒙了吧。

图一:经典美林投资时钟

我们先看看当前的状况，从上图一的传统美林投资时钟规律，对比图、二、图三的中国与美国GDP、CPI数据，当前中国经济增长率GDP底部反弹、通胀指标CPI上升，属于典型的复苏阶段特征；而美国经济增长率GDP还在探底过程中、通胀指标CPI处于顶部，属于典型的滞胀阶段特征。

图二：中美GDP增长数据对比图

当前有很多参照美林投资时钟做资产轮动配置的机构、个人投资者，如果按美国的经济状况做资产配置决策依据，应该以持有现金为主，股票则应配置医药、天然气、基础设施等行业为主；如果按中国的经济状况做资产配置决策依据，则应以投资股票为主，重点配置电信、弹性消费和信息技术等行业。

而且更重要的一点，按常规，如果是经济滞胀的话，下一步则会进入熊市；如果是经济复苏的话，下一步则会进入牛市。

这下，估计他们要精神分裂了吧，就算已故周期天王周金涛本尊在天之灵看到这种状况也要蒙了。

而这恰恰就是当前的现实，总体上A股市场已大幅下跌，在偶尔来一次的反弹行情中，市场一会儿爆炒医药、一会儿爆炒信创概念和半导体，两股力量极度分裂又激烈交锋。而美股虽已有所调整，但总体还在历史高位区间。

图三：中美CPI数据对比图

其实，大家仔细观察一下，中美这20多年来，通胀指标CPI走势基本比较同步，然而经济指标GDP走势却是背道而驰的：2000年至2007年，中国GDP加速上升，美国GDP下降；2010到2019年，中国GDP增速下降，美国GDP横盘略升。

一直仰人鼻息的中国投资者特别是机构投资者们，中国已经成为与美国等量齐观的经济体，做中国的投资却要依赖美国的经济数据，这正常吗，是不是时候该做个了断了！

郑重声明：本文为股票价值投资评估参考，非荐股，据此操作盈亏自负、风险自担。股市有风险，入市需谨慎！