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存货周转率的理解和分析是分析存货的根本，也是企业生存的生命线，再怎么强调都不过分。存货周转率的分析一般是同行业公司对比，不同行业之间差异非常大。一般情况下，存货周转率越快越好，但是当企业间毛利率差异较大时，就成了企业的战略选择了——保价还是保量。

对于同行业的不同公司来说，存货周转率与毛利率是否有关系呢？

存货周转率高的话，意味着公司的的产品相对畅销，公司产品畅销意味着公司可能会通过低价策略，那么公司相对毛利率会低一些。

初善君随便举一个例子，下图是家居上市公司2018年存货周转率及毛利率情况，可以看到中源家居的存货周转率为11.16，毛利率为27.22%，与之对应的是亚振家居56.19%的毛利率与0.77的周转率，刚好与上述现象匹配，而且即使看美克家居、曲美家居、顾家家居也基本符合这个特征。

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如果从存货周转率和毛利率的关系来看，如何评价家居行业哪家最优质呢？好莱客、索菲亚无疑是最优秀的，因为存货周转率最快，而且毛利率较高，欧派家居、志邦家居和尚品宅配也是相对优秀的，因为他们也保持行业平均以上的毛利率和较快的周转率。

所以下图里规模最大的是欧派家居、索索菲亚、尚品宅配、志邦家居和好莱客，也就是说从投资的角度，同行业的公司，大家尽量选择存货周转率高且毛利率较高的公司，但是这条确实不适应白酒行业，适用于一般的制造加工业。

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我们可以再看一个典型行业的存货周转率和毛利率。下图是A股珠宝销售行业的主要上市公司，可以看到老凤祥和周大生就属于典型的一个要毛利率，一个要周转率的公司，而老凤祥也是国内珠宝销售规模最大的公司，2018年销售收入高达436亿。

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由此我们得出结论：同行业对比来看，很多行业内公司的毛利率和存货周转率成反向关系，而投资标的的选择尽量是高周转率和高毛利率的公司。

以上是不同公司的存货周转率和毛利率，如果看一家公司多年的存货周转率和毛利率变动会反应出什么问题呢？

一种是存货周转率上升，毛利率上升：存货周转率上升意味着公司产品很畅销，同时公司还能提价使得公司毛利率提高，这无疑是投资者最喜欢的模式。举个例子，三聚氰胺后的伊利股份，2014年毛利率只有32.54%，存货周转率为8.38次，从2015年开始，存货周转率逐渐加快，毛利率提升，恰恰是公司竞争力加强的表现，于是我们看到伊利股份股价涨了三倍。