本周大新闻除了昨天的降准外。那就是10年期国债收率下跌至2.85%。

为什么国债收益率新低和降准一样值得关注？

降准相信很多朋友知道，是央妈降低商业银行存款保证金，让他们有更多钱可以搞贷款或者投资。

为什么国债收益率很重要？国债是衡量投资理财的试金石。

投资中经常碰到以下场景：

某款私募产品一年给我15%收益率，安全吗？

银行新出了理财产品，年化收益5%，理财经理说保本保息。

有老师带我炒股票，听说1年能赚20%，可信吗？

如果碰到以上场景，大家会心存疑惑？不知道如何判断，今天基哥教大家一个方法，一步解决。

在金融领域有一个非常经典模型叫资本资产定价模式，由美国夏普教授提出来，他的公式如下：

翻译中文：

资产组合的期望收益率=无风险收益率 风险溢酬

意思是你的预期收益率=无风险带来收益 冒风险的来收益

基哥现在告诉你，国债收益率等于无风险收益率。大家可以通过国债收益率快速判断项目的风险。

例如：银行固守保本保息5%，当前国债收率是4.5%，其中风险溢价=5-4.5=0.5%，风险溢价不高，代表多数人能接受这款产品。

大家以后衡量投资产品风险高不高，先看看国债收益率。再看两者的差距越大，风险越高。

来到这里有些朋友好奇，为什么终身保证收益的年金产品比国债收率高，是不是有风险。

年金险比国债收益率高，是因为年金牺牲流动性。像国债票面价值100块，随时都可以卖出100块，但等额年金的现金价值不如国债，所以年金险是牺牲流动性去增加收益率。

那现在国债收益率跌到半年新低，代表什么？

首先大家要明白国债收益率是什么回事？

国债收益率=票面利率 （票面发行价-票面现价）

例如：A年期国家，发行价100，票面利率5%，我在102块买进去。那我的国债收益率= 5 （100- 102 ）=3%。

通过例子，大家明白影响国债收益率，有两个因子：1）票面利率，越高国债收率越高。2）票面现价，现价越高收益率越低。注意：国债一般不会低于发行价，但其它债券回。

基哥观察市场，发行票面利率暂时没有变化。所以这波国债收率下跌，问题是发生在国债现价上涨。

为什么大家要不惜利率下滑，也要追买国债？

国债在理财市场定位是无风险利率，购买国债的人主要害怕风险，不然大家也不会买国债。那市场购买国债的人变多，说明大家觉得市场风险变大，或者钱多到无处可投。

在疫情环境下，基哥觉得是市场风险变大的机会更多。

国债收益率下降对市场有什么影响？

国债收益率下降，代表投资者市场风险变大。能感觉这件事，不止基哥，很多基金经理都这样预判。在11月里超过200只债券基金发布限购，虽然限购额度多在100万左右。但也有部分债基限购下调到100元。

国债收益率下降，代表未来债基收益率会降低。大家买债基时候，要做好心理准备，明年不如今年。其次基金限购代表，他们察觉市场风险，限制大家去买。

这里统一建议，如果你计划申购或持有债基，限购额低于10万，不要买或者转换成别的债基。对于限购下调等于或者低于1万，坚决先跑路。

为什么要跑输，因为极端情况债基可能亏。买债基一般希望钱一天一天变多，如果突然有一天你的钱变少，肯定会很生气，多数朋友受不了。所以我建议限购额等于或低于1万先跑路。

今天内容总结>>

01

预期收益率 = 无风险收益 风险溢酬。

02

衡量投资有多高风险，可以把预期收益 - 国债收益率，差距越大风险越大。

03

国债收益率下降代表未来债基的收益率会下降。

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