"Alpha"（阿尔法）是金融领域的一个重要术语，通常用来描述投资组合或资产的超额回报，即超过了市场基准或风险的收益。Alpha 反映了投资经理或策略相对于市场或基准表现的能力，它衡量了超额收益是否是由于管理者的投资技能而非市场因素导致的。
Alpha 的计算：Alpha 的计算通常采用以下公式：
Alpha = 实际回报 - 预期回报
实际回报是投资组合或资产实际获得的回报。 预期回报是根据市场风险和预期市场回报来估计的，通常使用资本资产定价模型（CAPM）或其他风险调整模型进行计算。
Alpha 的解释：正 Alpha：当 Alpha 为正时，表示投资者或投资组合的回报高于市场风险和预期收益所应得的回报。这被视为投资者或投资组合的表现良好。
负 Alpha：当 Alpha 为负时，表示投资者或投资组合的回报低于市场风险和预期收益所应得的回报。这被视为投资者或投资组合的表现不佳。
Alpha 的应用：评估投资经理：Alpha 是评估投资经理或投资策略绩效的一种重要指标。较高的 Alpha 可能意味着投资经理的投资技能表现出色。
选择投资组合：投资者可以使用 Alpha 来比较不同投资组合或资产的相对表现，以辅助投资决策。
风险调整回报：Alpha 可以用于度量投资的风险调整回报，因为它考虑了市场风险。
总之，Alpha 是金融领域用来衡量投资组合或资产相对于市场基准的超额回报的指标。它提供了有关投资者或投资组合绩效的信息，以及投资经理的投资技能。
