国际收支平衡表

一国国际收支表(balance of payments account),记录了该国对外国支付和从外国获得收入的情况。任何导致对外国人支付的交易,都记入国际收支账户的借方,并在前面加一个负号(-);任何导致从外国人那里获得收入的交易,都记为贷方,并用正号( )表示。

国际收支活动涉及的内容错综复杂。为了正确反映各国或地区之间这种错综复杂的经济往来关系,国际货币基金组织专门制定了国际收支平衡表编制手册,以便各国以一致的方式记录各自的国际收支。中国的国际收支平衡表是在国际货币基金组织最新制定的标准的基础上,根据中国的实际情况适当调整后形成的。

（一)国际收支平衡表账户分类

国际收支平衡表包括四大部分,即经常账户、资本和金融账户、储备资产、净误差与遗漏。

1.经常账户

经常账户(current account)记录因为商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。

例如,中国民航从欧洲进口“空中客车”飞机、2001年夏季北京“紫禁城午门演唱会”举办单位向意大利三大男高音支付几百万美元出场费,因为中国购买外国商品和劳务发生的支付,记入中国经常账户借方。相反,浙江玩具制造厂商向英国出口玩具、我国在中东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入,则是中国向外国出售了商品和劳务,记入中国经常账户的贷方。

经常账户包括4个子项:

(1)商品贸易或有形贸易,这是经常账户中最重要的项目,是指通过中国海关进出口的货物和一些未经中国海关的转口贸易,以及商品退货等项目。比如中国从加拿大进口小麦、向欧洲出口纺织品等。这是经常账户中最重要的项目。

(2)劳务进出口,又被称为无形贸易。包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务,以及咨询、广告等商业服务等。

(3)收益,包括职工报酬和投资收益两类。职工报酬是指中国个人在国外工作(一年以下)而得到并汇回的收入,以及中国支付在华外籍员工(一年以下)的工资福利。投资收益是指直接投资项下的利润利息收支和再投资收益、证券投资收益(股息、利息等)和其他投资收益(利息)。

(4)经常转移,包括政府与民间相互捐赠等发生的收入转移。

经常账户差额是对外货物和服务贸易差额与收益差额及经常转移差额之和,反映了一国经济在除金融债权以外的对外各项交易的净结果。在大多数情况下,对外交易差额是经常账户差额的主要构成部分。当该差额为正时,表明编表国货物、服务、劳动报酬、投资收益和经常转移上的收入大于相应项目的支出,经常账户有顺差,当该差额为负时,则说经常账户有逆差。从宏观上讲,经常账户顺差表明编表国的国民总储蓄大于其总投资,经常账户逆差的意义则正好相反。

2,资本和金融账户

资本和金融账户,简称资本账户(capital account),记录因为资产买活动发生的外汇收支。我们知道,资产是任何一种持有财富形式,如厂房、股票、债券、货币和土地等。

国际交易中购买资产好比“进口”,记为借方,因而加负号;国际交易中出售资产好比“出口”,记为贷方,因而加正号。

中国驻美使馆花费数千万美元购买地皮建立新馆时,或者某中国企业用亿美元外汇购买了美国政府债券,都记为中国资本项目的借方;相反,通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂,或者美国某投资公司购买了“百度”在纳斯达克上市的股票,则记在中国资本账户的贷方。

资本账户包括资本项目和金融项目两个子项目,其中:资本项目包括固定资产所有权国际间转移,债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分,还包括非生产和非金融性的资产,如专利、版权、商标权的收买或放弃等。

金融项目是资本与金融账户最重要的部分,它具体包含“直接投资”“证券投资”与“其他投资(如贸易信贷)” 3个子项目。金融项目反映了资产和负债所有权变动有关的各项交易。其中,直接投资是指以投资者在母国以外经营企业获取有效发言权为目的的投资,证券投资是指股本证券和债务证券形式的投资,其他投资是指贸易信贷、贷款、货币和存款、其他资的投资。

金融项目包含的投资形态,其流动性差别对资金流入国经济可能产生不同的影响。证券资产比较容易在资本市场上变现,其流动性远远高于厂房、设备这类实物资产,比较容易从投资国抽逃。出于短期动机大进大出的投资称为“热钱”或“燕子资本”。

3.储备资产

储备资产是指一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产,包括货币黄金、外汇、在国际货币基金组织的储备头寸和其他债权等,又称为外汇储备。储备资产的功能是为经常和资本账户总赤字或总盈余提供融资,保持一国对外收支的流动性。储备资产也可以用于对外投资,但是大多投资于外国政府债等高流动性资产。

4,净误差与遗漏

净误差与遗漏(errors & omission)是一个估计项,弥补统计过程由于资料不完整,统计时间、计价标准和汇率折算办法不一致等原因造成的误差。如果数据没有误差,那么“经常账户差额”加上“资本账户差额”正好等于“官方储备变动”。然而,由于统计过程会发生误差,也可能因为人为因素影响,如资本非法抽逃没有被国际收支账户所记录,实际统计数据往往不满足这一条件对不同原因导致的误差,设立一个估计项来冲销,以保持国际收支账户在形式上的平衡。