从具体业务来看:
资源开采/工程类钻头(超硬复合材料)收入规模较大但不稳定,2019年至2021年,分别为3.6亿元、1.9亿元、2.35亿元,毛利率比较高,基本在50%以上;
精密加工类产品收入规模和毛利率都比较低,2019年以来的收入分别为1.18亿元、1.05亿元、1.59亿元,毛利率在35%上下。
资源开采/工程类钻头的业务与油气开采、基建等高度相关,而油气开采的资本支出又受国际油价影响,而基建受政策影响较大。从这个角度看,四方达以资源开采/工程类为主要产品的定位受外部环境影响很大,虽然起家主要是靠这一大类产品,但上市后的10多年仍然没对产品结构进行优化,这是一条道走到黑的节奏。
而如果来看研发投入的话,四方达也是舍得投入的:2012年以来研发投入占比营业收入的比重基本保持在8%以上。
现金流好,上半年突然大举购买设备(一)资产结构:机器设备账面价值增加1倍四方达在2022年中报的资产结构,流动资产与非流动资产比较接近,后者在今年上半年增加很快,金额接近2亿元。