1.7.3 电商业态变革贡献增量，民营快递公司陆续上市（2016-2019）

电商 GMV 从 2016 年始快速增长，低货值包裹为业务量增长的主要支撑。2015 年，拼多多进入零售电商行业，为电商快递提高新增量。根据拼多多年报数据，2015 年成立的拼多多作为下沉市场电商平台代表，在 2019 年电商订单包裹量已经达到了 197 亿，占中国快递总量的 31.01%，成为电商快递的重要来源。小件化趋势支撑短期快递量高增长，快递包裹的主要增量为中低货值的包裹。
实物商品网上零售总额与快递行业收入呈高度相关性。电商件为快递件重要组成部分，快递行业增长与上游电商发展密切相关。数据表现来看，我们利用快递业收入与实物商品网上零售总额拟合，自 2015 年至今变化趋同，相关系数达到 0.85。

需求的激增也让快递公司加大融资力度，资本市场对快递公司投资热情较高，龙头企业纷纷上市。圆通速递于 2016 年 10 月 20 日正式登录 A 股，成为中国第一家上市的民营快递企业；中通快递于2016 年 10 月 27 日在美国纽约证券交易所上市，融资 14 亿美元创当年美国证券市场最大规模 IPO；申通于 2016 年 12 月 30 日于深圳证券交易所正式上市；顺丰股份在 2017 年 2 月 24 日在深圳证券交易所上市；2020 年 9 月 29 日，中通快递在香港成功二次上市。在不到一年的时间里（2016 年 10 月20 日-2017 年 2 月 24 日），中国民营快递巨头先后登陆资本市场。

1.7.4 龙头企业加大份额诉求，快递价格战全面开启（2019-2021）

2019 年 2 月，义乌金华快递市场单票价格为 4.14 元，同比下滑 33.33%，随后各快递公司调整价格应对低价竞争；从 2019 年 2 月到 2019 年 8 月，义乌金华单票价格连续 7 个月同比下滑超过 25%。
2020 年 3 月，极兔速递加入中国快递市场，依靠深度捆绑拼多多系采取了激进的低价抢量策略，加速市场低价竞争，此时义乌金华快递单票价格为 3.48 元，同比、环比分别下降 9.92%和 22.47%。