看价投圈很多朋友反馈的问题，多数是不知道估值怎样取数的问题。
上周那篇文章《ROE选股，DCF折现》比较抽象，这周我们就来具体看下估值过程中的每个数，到底是怎样取出来的。另外，本周价投圈会分为5天跟大家一起学习《估值取数》的内容，大家有不懂的地方一定要及时在群里提问。
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一、公司估值是围绕下3个公式展开的公司估值是以下图3个公式为依托，自右往左依次展开的。
第一步，调整自由现金流；
第二步，计算企业价值；
第三步，根据企业价值计算出股权价值。
但是为了大家方便理解，接下来的介绍会逆向进行，从估值结果出发，一步步倒推出估值的过程，最终的落脚点在最右边那个公式——自由现金流调整公式上，个人觉得这个公式是3个公式里最核心的那个。
接下来的内容将围绕下图目录中的5个方面展开，并且下面这两张图会在文章里反复出现。
我们费心费力学习财务分析，无非就是想知道这个企业高估了还是低估了，进而决定买它还是卖它。跟其他估值方法不同，今天我们不考虑市盈率、市净率等相对估值指标，而是只考虑公司内在价值和市场价格这两个因素。
当每股股价＜每股股权价值的时候，企业低估；
当每股股价＞每股股权价值的时候，企业高估。
因此，此处的核心在于如何计算出每股股权价值。
此处就涉及到企业价值等式。
现金 非核心资产的价值 企业价值=债务 少数股权价值 股权价值。
因此：
股权价值=现金 非核心资产的价值 企业价值-债务-少数股权价值
那么，我们该如何通过价值等式计算出洋河的股权价值呢？
见下图~
假设我们估算出的洋河股份的企业价值为1260.47亿元。
根据公司可以推导出洋河股份的股权价值为1532.03亿元。
股权价值除以股本15.07亿元，
可得洋河股份每股股权价值为101.66元。
假设当前洋河股份的股价为145.66元。
那么，此价格是高于每股股权价值的，洋河是被高估的。
在大家明白了估值的基本思路以后，
接下来我们将学习下面表格里的数值如何取数。
这一部分我们来学习企业估值等式里的数是怎样取的。也就是目录里的第二个部分。
⒈现金可以取“货币资金”
前几天有位朋友在群里问，为什么贵州茅台的现金取的数不是资产负债表上的货币资金。这是因为贵州茅台有上千亿的拆出资金，个人觉得拆出资金也要加到货币资金里。
