近年来，随着制冷技术尤其是多联机及小型水冷机的发展，传统中央空调工作模式产品开始涉足家用领域。 据奥维云网测算，2019 年 1-10 月全国精装修商品住宅累计开盘 205.8 万套，同比增幅 3.5%。得益于精装修市场 的迅速发展，2019 年 1-10 月空调配套规模 81.4 万套，同比上升 28.5%，其中中央空调的配套规模为 50.4 万套，同比上升 27.3%，精装房配套率由 2017 年的 18.7%同步提升至 24.5%。中央空调家用化趋势愈发明显，精装渠 道的兴起将起到进一步催化作用。

（三）行业格局：多联机地位稳固，集中度持续上行

按品种划分，中央空调可分为多联机、单元机、水机等多个类型。不同类型的中央空调在产品结构、运行 方式上有所区别，分别适用于不同的建筑和细分场景：

1、多联机是氟系统循环的中央空调机组，通常由一台室外机通过配管连接两台或两台以上室内机组成。室 外侧采用风冷换热形式、室内侧采用直接蒸发换热形式。相比其他机型，多联机节约能源，运行费用低，运行 可靠，适应性好，制冷制热温度范围宽，自由度高，安装和计费方便。因而多联机的使用最为广泛，在中小型 建筑和部分公共建筑中尤为常见。当前市场、技术领导企业主要为日系品牌，如大金、日立、东芝等。

2、单元机是小型的水循环空调机组，通过热泵把水制热或制冷，通过水管把水送到房间。单元机的优点在 于造价便宜，性价比高。但目前大部分单元机为定频产品，无法根据室内温度灵活调节，同时还存在耗电量大， 安全性差、噪音大的缺点，更适合相对小空间的住宅使用，如客餐厅吊装等。本土品牌在单元机市场的份额较 大，如格力、美的等。

3、水机主要由制冷机、冷却水循环系统、冷冻水循环系统、风机盘管系统和冷却塔组成，工作时先制冷或 加热热媒水，再送至风机盘管空调系统处，由新风或混合风在末端将热能或冷能送入指定地段。水机运行时可 以持续保持空气湿润，出风柔和，噪音较小，舒适度高，但造价昂贵、附件较多、室外机体型庞大，一般用于 大型建筑、别墅用户、高端写字楼等。目前美系品牌在水机市场占据领导地位，如江森自控约克、开利、麦克 维尔、特灵等。

1、多联机地位稳固，户式中央空调趋势明显

多联机由于舒适度高、美观方便等原因，一直受到消费者广泛青睐，当下占据国内中央空调市场的半壁江 山。产业在线数据显示，2019 年中央空调整体规模接近 1000 亿元，其中多联机占比 48%，占据绝对主体地位。 结构变动来看，多联机与单元机占比提升明显。2009-2019 年国内多联机占比由 34%提升 14pct 至 48%，单元机 由 12%提升 10pct 至 22%，背后体现的是户式中央空调逐步崛起的发展趋势。与之相对，水机市场占比由 26% 下降 9pct 至 17%左右，近三年逐步趋于稳定。

增速方面，以多联机、单元机为代表的户式中央空调规模经历 16、17 年高速增长后，2018 年增速有所放 缓。2019年则有所回升，其中，多联机在高基数下仍保持4.19%的平稳增长；单元机规模同比增长34.15%至216.22 亿元，主要系中央空调家用化趋势提升贡献。水机及其他品类规模同比分别增长 8.82%、16.44%至 169.61 亿元、 129.93 亿元，其中离心机的增长得益于节能降耗的产品趋势与众多厂商的推进布局，模块机的持续高增系政策 引导叠加多领域的产品应用。