3、数智化：为业务转型升级提供有效支撑
我们始终认为，供应链是体系组织、是集成思想，在规模不断扩张的过程中，像数智化转型是必然之路。而数智化可视为对内及对外两部分：
对外数智化是基于自身产品矩阵、资源集合，依托海量业务数据、丰富应用场景帮助客户降本、提质、增效。
对内数智化则是构建涵盖企业经营分析、客户关系、风险管理、财务管控、人力资源管理在内的数智化运营体系。从对内角度来看，数智化可为组织效率与风控体系提供有力支撑和有效支持。
公司加快推进供应链管理业务“数智化”转型，拆解出22项覆盖全品类、全业务流程的数字化转型场景，与5G 物联网、云技术、区块链等深度融合，涵盖包括数据治理及应用、数字化风控、供应链金融、一体化项目、供应链协同平台等各类数字化赋能举措，打造“数智化”供应链平台。
“国贸云链”已打通公司产业链的上下游，涵盖了供应商系统、客户系统和仓库系统，依据不同供应链运营模式提供定制化、一体化服务，致力于提供柔性供应链管理。
具体应用来看：2022年上半年，“国贸云链”客户自助下单金额累计超50亿元；“国贸云链·天眼”已在全国55个仓库部署70套智能虚拟围栏及货物智能盘点设备，提高仓储管理安全保障、大幅降低驻库人员成本，部分仓库已实现降本80%；“国贸云链·智签”实现超20万份单据电子化，大幅提高业务效率。
在大物流时代系列研究（一）：厦门象屿深度研究中，我们研究了海外经验：转型中的我国大宗供应链企业如何借鉴？
主要研究了四家代表性海外公司：
1）嘉能可，作为传统贸易巨头具有上游资源自产优势、贸易业务强调套利；
2）日本综合商社，“从方便面到导弹”，跨行业的深度全产业链运营，业务已实现高度多元化、早期“股权换商权”作为供应链重要扩张模式；
3）托克，完整的供应链服务能力建设、尤其Impala为核心的自建多式联运物流体系值得借鉴；
4）四大粮商之一的ADM，“从种子到餐桌”的全产业链经营模式对国内农产供应链企业有直接借鉴意义。
其中，日本综合商社在近年来得到了巴菲特的青睐：
自2020年8月，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司宣布收购日本5大商社（包括伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事）各超5%的股份后；
2022年11月，伯克希尔哈撒韦公司提交给监管机构的文件显示已将其在日本五大商社的持股比例分别提高逾1个百分点，至6%以上。分别为：三菱商事的持股比例从5.04%增至6.59%，在三井物产的持股比例从5.03%增至6.62%，在伊藤忠商事的持股比例由5.02%增至6.21%，在丸红株式会社的持股比例由5.06%增至6.75%，在住友商事的持股比例由5.04%增至6.57%。
我们认为以巴菲特为代表的机构投资者对于日本综合商社的青睐，且在大宗商品价格周期不同阶段均大幅加仓，不仅仅是投资通胀、投资大宗商品本身，而是投资日本综合商社深度融入各行业上下游各环节、全产业链运营的商业模式。其高度符合巴菲特的投资偏好——低估、盈利持续、分红稳定，“一个相对长期不变的生意”。
我们认为日本综合商社作为相对成熟的、跨行业的产业链组织者，其产业链运营模式与发展历程对当前厦门国贸一体化布局、垂直产业链延伸具有一定借鉴意义，因此本部分在此前研究基础上，特别就日本综合商社进行展开。
（一）如何理解日本综合商社的本质：贸易 产业投行
《商社就是天网》（白益民著）中引述前三井物产副社长对综合商社经营模式的定义，其概括为“TEE”，即：
1）Trader贸易商，商社的核心职能，日本商社早期业务均以中介贸易为主，通过贸易代理特别是进出口实现盈利，其他经营职能均从Trader这一本质特征派生而出。涉及钢铁、矿产金属资源、能源、化工、消费品的贸易流通。
2）Enabler赋能者，基于商品交易延伸出供应链服务“FILM”，即Finance金融，Information情报，Logistics物流，Marketing市场，即“四流”。
当贸易业务发展到一定水平之后，进入以保持贸易优先权为核心的综合服务阶段。在商流往来基础上，进一步为贸易伙伴提供资金流、物流、信息流，赋能制造业降本增效的价值日益体现，从浅层次的单一服务逐步实现金属矿产、能源化工、农产品、消费品等不同产业链的全程综合服务方案。
我们认为国内大宗供应链龙头也正在完成Trader贸易商向Enabler赋能者的转变。
区别在于日本综合商社早期以贸易端商流为核心切入点，而国内大宗供应链在业务形成初期以资金流作为重要切入点。
3）Entrepreneur创业者，更多体现为日本综合商社在产业投资方面的广泛参与，“以股权换商权”深度介入产业链上下游各个环节。
以伊藤忠商事为例，其将自身商业模式定义为交易 产业投资：
1）交易，以建立客户联系纽带为核心，强调商品买卖、代理的贸易属性，将增值服务作为贸易业务的配套。
2）产业投资，将资本投入聚焦于在深入了解的产业链，保障原材料、产成品供应与终端消费触达。
（二）日本商社的发展：股权换商权，多元化的产业链组织者
贸易驱动，早期快速发展源自于时代背景与财团体系支撑。三菱商事、伊藤忠商事、三井物产等为代表的综合商社在日本商品流通领域占据着主导地位，诞生出多家千亿市值（人民币）体量的头部公司，其背后的重要推动力是日本战后经济发展的时代背景以及国情特殊性。
以三井物产与伊藤忠商事为例，1950年代承担了生活必需品进口与“日本制造”出口的职责；
1960-1970年代为摆脱日本国内资源与技术限制，商社开始投资海外上游资源项目（如1969年成立的三井石油开发公司）、引进海外技术与商业模式，同时协助钢铁、机械、化工、汽车等产业出海；
1980-1990年代在日元升值背景下加速扩张海外资源与产业布局，并涉及信息通信技术等行业。
此外，综合商社均背靠日本财团，天然具备财团体系内各实体产业的采销贸易业务与金融服务支持。
日本综合商社早期主要盈利模式以贸易功能为主，辅以增值服务，即为产业链上下游贸易伙伴提供物流、金融、信息、渠道、风险管理等服务。
