公司镜片产品价格逐年提升，预计未来仍有充足提价空间，构筑传统业务中期发力点。

在“明月镜片”品牌知名度持续提升、公司自主创新产品陆续上市的背景下，公司镜片业务产品结构优化升级持续推进。

整体而言，公司自主品牌全系列产品价格均呈现逐年上升的态势，各类产品的毛利率也相应 逐年提升，2020 年公司镜片业务毛利率已达 57%，较 2017 年提升约 13pct。

考虑到目前公司产品均价与外资品牌仍有较大差距，我们认为公司在摆脱行业竞争红海后，在品牌力、产品力的支撑下仍拥有充足的提价空间，未来有望继续通过低折产品功能化、产品结构高折化、产品自有品牌化等方式带动镜片传统业务价格中枢上行。

2.1 低折产品功能化：低折射率功能片占比提升，带动均价整体上行

公司通过推出低折射率功能片产品，提升差异化竞争力，驱动低端镜片产品均价上行。

低折射率镜片已基本进入生命周期成熟阶段中后期，产品同质化明显，价格竞争激烈；公司通过研发并推广防蓝光、PMC 超亮等低折射率功能片镜片产品，提升产品差异化竞争力，打开提价空间。

根据招股书披露的数据，公司 1.56、1.60 系列功能片均价高于同折射率常规片，且功能片单价逐年提升，二者价差不断扩大。

近年来公司低折功能化产品比重不断提升，2020 年 1.56、1.60 系列功能片收入占同折射率产品收入的比重分别达 50%、71%，较 2018 年提升 9pct、6pct，低折射率产品中功能片占比提 升，带动该折射率系列均价、毛利率稳步上行。

2.2 产品结构高折射率化：消费升级趋势下，中高折射率镜片占比有望稳步提升

公司着力于产品结构优化，中高折射率产品占比持续提升，带动整体价格中枢上移。

中高端折射率产品镜片较薄、生产难度大、技术门槛高，市场参与者相对较少，产品单价也相对较高；尤其是公司的差异化产品 1.71 系列，由于暂无同类产品面市，公司议价能力强，2017-2020 年均价 CAGR 达 19%，短期内仍有提价空间。

近年来公司凭借自身原料研发突破，结合出众的镜片生产技术，积极研发、推广中高折射率产品（即折射率 1.67 及以上），收入占比持续提升，2020 年占镜片业务收入的比重达 27%，相较 2017 年提升约 7pct。

随着公司中高端品牌战略的深化，未来中高折射率产品占比存在进一步提升的空间，有望继续推动整体均价上行。

图 16：公司中高折射率系列产品收入占比逐年提升

图 17：中高折射率产品单价远高于其他系列产品单价